摩根大通最新报告指出，在黄金和白银面临资金流出、仓位解除及流动性恶化压力时，比特币展现出比传统避险资产更强的韧性。
流动性对比逆转
报告显示，黄金的市场流动性条件已恶化，其市场广度甚至低于比特币，逆转了两者的典型关系。黄金价格自1月历史高点回落约15%，白银也从峰值大幅下挫。利率上升、美元走强及投资者广泛获利了结是主要原因。
资金流向显著分化
3月前三周，黄金ETF净流出近110亿美元，白银ETF去年以来的净流入也已全部回吐。相比之下，比特币ETF同期持续录得净流入。
仓位与动量指标分化
机构活动指标显示，黄金和白银期货仓位自1月起急剧下滑，而比特币期货仓位近期相对稳定。趋势跟踪投资者已大幅削减金银敞口，其动量指标从超买区下滑；比特币动量则从超卖状态回升至中性区间，显示抛压可能正在减退。
