季度交割日来临：151.2亿美元BTC与ETH期权到期，市场波动加剧

3月27日期权交割关键数据：

• BTC期权：6.8万张到期，Put Call Ratio为0.56，最大痛点74000美元，名义价值130亿美元。
• ETH期权：37万张到期，Put Call Ratio为0.56，最大痛点2250美元，名义价值21.2亿美元。

本次为季度交割日，约36%的BTC与ETH期权集中到期。大量期权已提前移仓，峰值时期权总持仓占比超40%。因交割规模大，看涨期权（Call）占比较高，导致PCR偏低。

市场波动与数据观察：

• 比特币主要期限隐含波动率（IV）约为51%，以太坊约为70%。
• 已实现波动率（RV）下降，波动率风险溢价（VRP）持续上升，15D VRP本周上半周接近20%。
• 一季度比特币市场热度与价格表现偏弱，市场信心不足，关注二季度潜在变化。