美股科技股进入相对低估区间
根据 The Kobeissi Letter 3月29日的市场分析，标普500信息技术指数的远期市盈率（P/E）目前仅较标普500指数高出4%的溢价，这是自2019年1月以来的最低水平。该溢价自2025年10月以来已下跌32个百分点，创下有记录以来最大折扣之一。
处于七年最便宜水平
这意味着美股科技股相对于大盘正处于7年来的最便宜水平。作为对比，在2024年6月的峰值时期，科技板块较标普500昂贵约47%。科技股正朝着自2017年以来首次比大盘更低估的方向发展。
市场数据与观察
当前，标普500信息技术指数的远期P/E约在20多倍，而整体标普500的远期P/E约为20至21倍，处于近年较低的相对估值区间。历史经验显示，当科技股相对估值显著回落时，后续表现往往出现分化。是否“值得买入”仍需结合宏观环境、企业盈利及利率走势综合判断。
