伯恩斯坦表示，在经历广泛下跌后，加密货币相关股票的交易价格存在“大幅折价”，当前估值反映的是疲软的短期情绪，而非长期增长潜力。
该机构在报告中指出，数字资产基础设施类股票（包括交易平台、经纪商和代币化平台）较近期高点已下跌约60%，但其底层业务在稳定币、衍生品及代币化现实世界资产等市场持续扩张。
伯恩斯坦预计，当前疲软态势将持续至第一季度财报发布后企稳，第一季度财报季可能形成市场底部。该观点延续了其近期立场，即部分加密股票的抛售可能已过度偏离基本面。
伯恩斯坦维持对 Coinbase（股票代码：COIN）的“跑赢大盘”评级，但将目标股价从440美元下调至330美元。尽管第一季度交易量疲软，分析师预计其盈利增长仍将保持稳健，并预测到2027年收入年复合增长率约为26%。
报告认为，稳定币将承担大部分增长重任，Coinbase约占Circle USDC收入的一半，同时衍生品等新产品正为收入做出更多贡献。订阅和服务收入（含稳定币收入）为应对加密价格波动提供了缓冲。
