高盛维持黄金牛市预期：2026年底金价或达5400美元

高盛维持黄金看涨观点
尽管近期金价出现抛售，高盛分析师Lina Thomas和Daan Struyven仍维持对黄金的看涨观点，并预测到2026年底黄金将重拾涨势。

核心上涨逻辑

• 央行购金：各国央行持续购金是核心支撑因素。
• 降息预期：美国今年预计的两次降息将利好金价。
• 目标价位：在上述因素推动下，金价中期有望达到每盎司5400美元。

风险与上行空间

• 短期风险：金价面临战术性下行风险，若能源供应冲击恶化，可能下探至每盎司3800美元。
• 潜在催化：若地缘政治紧张（如伊朗局势）促使各国加速减持传统西方资产，黄金的上行空间将更加巨大。

其他关键判断

• 部分央行抛售黄金以支撑本币的可能性较低，海湾国家更可能通过减持美债进行干预。
• 在无额外私人部门投资的假设下，中期价格波动缓和可能促使官方部门购金速度再次加快，平均每月约60吨。