地缘冲突加剧市场避险，上市公司比特币周购骤降99.93%，Bitmine持有近4%以太坊

近期，中东紧张局势持续升级，霍尔木兹海峡的航运危机为全球资本市场蒙上阴影。美股与加密货币市场双双承压，投资者避险情绪显著升温。在此背景下，不仅加密矿企股价普遍下挫，以Strategy（原MicroStrategy）为代表的上市公司对比特币的配置热情也骤然降温，单周净买入额近乎归零。与此同时，稳定币监管动向亦引发市场波动，Circle股价出现闪崩。本文将梳理上周关键市场动态，为投资者提供清晰的脉络参考。

避险主导市场：现金为王策略回归

地缘政治风险催生防御性资产配置

随着美伊冲突风险外溢，基金经理们正迅速调整策略，大幅增持现金类资产，同时减持股票与债券。美国银行的最新调查揭示了这一趋势：现金持有比例正以六年来最快的速度攀升。摩根大通分析师指出，当前的现金配置水平仍低于历史均值，若不确定性持续，股市与债市可能面临进一步的下行压力。这一场景与2022年俄乌冲突爆发时的市场反应高度相似，凸显了在地缘危机中，流动性成为首要防御工具。

Ark Invest大幅减持科技与加密资产

“木头姐”Cathie Wood旗下的Ark Invest在上周操作转向保守，进行了一系列引人注目的抛售。其减持清单包括价值约4100万美元的Meta股票、超2600万美元的英伟达股票，以及约1100万美元的自有比特币ETF（ARKB）份额。此外，其对加密交易所Bullish、Block等公司的股票也进行了减持。这一系列动作反映了在宏观不确定性面前，即使是成长型投资旗舰也在主动收缩风险敞口。

抛售潮或近尾声，技术性反弹在望？

市场并非全然悲观。有分析指出，由商品交易顾问（CTAs）等量化基金驱动的系统性股票抛售势头可能正在减弱。数据显示，过去30个交易日CTAs已抛售850亿美元美股，接近2020年疫情时期的极端水平。目前其持有的美股空头头寸处于2019年以来高位。高盛分析认为，在未来一个月，无论市场走向如何，这类基金都可能转向净买入，这或许为市场技术性反弹埋下伏笔。

上市公司加密资产持仓周度追踪

比特币（BTC）持仓动态：买入活动几近停滞

上周，全球非矿企上市公司对比特币的净买入额急剧萎缩至仅7万美元，环比暴跌99.93%，创下极低纪录。其中，龙头公司Strategy罕见地未宣布任何新的比特币购买计划。日本Metaplanet也已连续十一周未增持。

不过，市场仍存零星增持案例：英国公司BHODL宣布购入1枚比特币；瑞典H100公司计划通过并购将比特币持仓增至3,501枚；法国Capital B公司则完成了280万欧元融资用于购买比特币。

截至统计时，全球主要上市公司持有的比特币总量约为102.33万枚，市值近694亿美元，约占比特币流通市值的5.1%。

以太坊（ETH）持仓动态：Bitmine占比显著

以太坊方面，加密矿企及资产管理公司Bitmine上周增持了7.11万枚ETH。该公司披露，其持有的以太坊总量目前已占到ETH总供应量的3.92%，这一比例在上市公司中相当突出。

其他加密资产持仓动态

• Solana (SOL)：纳斯达克上市公司Artelo Biosciences完成1100万美元私募融资，该公司目前持有45,883枚SOL。
• NEAR：数字资产管理运营商OceanPal年报披露，其持有约5130万枚NEAR代币，另有285万枚作为衍生品抵押。
• DeFi相关资产：Hyperion DeFi公司财报显示，其财库持有超193万枚HYPE、192万枚KNTQ及100万枚HPL，并通过质押获得收益。
• TRX：上市公司Tron Inc.近期增持16.08万枚TRX，使其国库TRX持有总量超过6.885亿枚。
• SKY：业务转型后的Stablecoin Development Corporation（SDEV）已斥资超1亿美元增持稳定币协议Sky的代币SKY，持仓量约占供应量的8.78%，并已通过质押获得丰厚奖励。

青岚个人视点

本周市场动态清晰地传递出一个信号：当传统地缘政治风险升温时，即便是被部分投资者视为“数字黄金”的加密货币，也未能完全摆脱风险资产的属性，与科技股一同遭遇抛售。上市公司对比特币购量的断崖式下跌，与其说是信仰动摇，不如说是短期财务策略在宏观不确定性下的集体谨慎。值得玩味的是，Bitmine对以太坊的高比例持仓，以及众多公司对SOL、NEAR等资产的持续布局，表明机构对加密生态的长期渗透仍在深化，只是当前阶段更重“囤积”而非“冲锋”。市场在恐慌与贪婪间摇摆，现金为王的古老智慧再次胜出，但这或许正是为下一轮周期积蓄能量的沉默期。