富达：比特币牛熊周期波动收窄，跌幅较历史显著减小

富达数字资产（Fidelity Digital Assets）指出，比特币在本轮市场周期中的跌幅约为50%，远低于以往80%-90%的历史回撤幅度。

其研究分析师Zack Wainwright表示，从历史高点审视，比特币周期呈现出“收益递减”规律，每个周期的上涨幅度较上一周期减弱。他预计，随着行业成熟，2026年当前周期的下行风险同样减小，波动性将逐步收窄。