OpenAI股份遇冷，20亿美元现金排队抢购Anthropic

OpenAI股份二级市场遇冷
近期，约有6亿美元的OpenAI股份在二级市场寻求出售，但无人接盘。交易撮合商Next Round Capital表示，这在过去几天内就会被抢购的股份，如今在数百家机构中找不到买家。

Anthropic需求创纪录，估值溢价超50%
与此同时，市场对Anthropic的需求空前高涨。买家已准备好约20亿美元现金等待投资。在Augment和Hiive等二级平台上，Anthropic的需求创下纪录，其估值被推高至约6000亿美元，较上一轮融资溢价超过50%。

估值与投资逻辑分化

• OpenAI: 二级市场买入报价对应的估值约为7650亿美元，较其近期融资估值折价约10%。部分投资者对其高运营成本和消费收入占比过高表示谨慎。
• Anthropic: 投资者认为其估值（约3800亿美元）与OpenAI差距巨大，且其专注于利润率更高的企业市场，风险回报比更优，增长曲线可能更强。

市场机制与官方态度
两家公司均不允许未经许可的二级市场交易，但股份仍可通过特殊目的载体（SPV）等方式流通。OpenAI官方提醒投资者对声称持有其股份的渠道保持警惕，并已推出授权参与渠道。