链上分析机构CryptoQuant报告指出，比特币现货需求正经历“深度收缩”。截至3月下旬，30日表观需求增长约为-63,000枚比特币，表明市场抛售压力强劲。尽管机构持续买入，但散户及其他参与者的抛售力度更大，这一需求收缩状态自2025年11月底延续至今。
关键市场信号
- 鲸鱼动向：持有1,000至10,000枚比特币的“鲸鱼”地址已转为净分发者，过去一年持仓合计减少约188,000枚。
- 美国买盘疲软：比特币价格跌至65,000至70,000美元区间时，Coinbase溢价指数大多为负值，显示美国投资者尚未大规模入场。
反弹前景
报告认为，若宏观条件改善（例如美伊冲突降级），比特币可能反弹至71,500美元至81,200美元区间。其中81,200美元为交易者实现价格，曾在2026年1月的熊市反弹中成为阻力位。
