分析师Murphy于4月3日指出，一项关键的链上信号显示比特币已正式进入熊市后半段。该信号源于持有1-2年BTC的平均换手成本线（黄线）与持有1-3个月BTC的平均换手成本线（橙线）发生交叉，其历史预示意义接近100%。
此外，知名链上分析师Willy Woo提出的长期估值指标CVDD在3月末达到45,410美元。该指标自2月以来仅缓慢上升506美元，表明早期巨鲸的链上换手活动已大幅减少甚至几近停滞。
CVDD是比特币历史上少数从未失效的指标之一——价格始终位于该指标上方，熊市底部只会无限接近但从未跌破。因此，即便市场出现“最后一跌”，BTC价格也难跌破约45,500美元水平。当前理论最大跌幅约30%，但实际跌幅很可能远小于此。
