比特币衍生品市场结构趋弱
CryptoQuant分析师Axel Adler Jr指出，衡量衍生品市场多空激进程度的比特币仓位指数，其30日简单移动均线（SMA-30d）已从3月17日的+3.0高点持续回落至-3.1，反映出空头持仓正在持续积累。
多头持续面临强制平仓
同期，清算振荡指标自3月中旬的2.9%持续攀升至18.6%，表明市场正持续产生多头的强制平仓，阻碍结构恢复。主导空头清算的显著信号（红色柱状）自2025年10月以来一直缺席。
市场现状与风险
两项指标同步下行，相互印证了市场的弱势结构。比特币价格自峰值已下跌约11%，当前衍生品市场由空头主导，多头持续被清算，轧空行情难现。分析师建议规避风险，若平仓压力持续且SMA-30d维持在零轴以下，看跌格局可能固化，比特币价格跌破66,000美元的压力将加剧。
