据监测，OpenAI CEO Sam Altman 今年私下表示，希望公司最快在第四季度完成 IPO。然而，CFO Sarah Friar 则向同事透露，认为公司到2026年尚不具备上市条件，原因包括：
- 所需的流程与组织工作量巨大。
- 高额算力采购承诺带来了显著的财务风险。
内部决策分歧
Altman 已多次将 Friar 排除在财务决策之外。例如，近几个月他在与顶级投资者讨论关键服务器采购时未邀请 Friar 参与，其缺席被与会者描述为“显眼且尴尬”。自去年8月起，Friar 的汇报线也发生变化，不再直接向 Altman 汇报，转而向应用业务负责人 Fidji Simo 汇报。
财务压力与竞争
OpenAI 面临严峻的财务形势：
- 已承诺未来五年在云服务器上投入逾6000亿美元。
- 内部预测在实现正现金流前将消耗超2000亿美元现金。
- 最新1220亿美元融资承诺主要来自供应商亚马逊和英伟达，形成循环资本安排。
- 在企业和开发者市场，Anthropic 已超越 OpenAI 成为首选，OpenAI 收入增速正在放缓。
上市进程启动
尽管存在分歧，OpenAI 的上市准备已悄然启动：
- 已委托 Cooley 和 Wachtell Lipton Rosen & Katz 两家律所。
- 已与高盛、摩根士丹利的 IPO 团队进行初步沟通。
Altman 私下希望早于竞争对手 Anthropic 上市。事后，两位高管发布联合声明，称“在算力战略上完全一致”。
