AI算力建设已成为美国新增电力需求的主要来源之一，这为面临抉择的比特币矿工提供了新方向：是继续挖矿，还是将基础设施出租给AI公司。
趋势显现：矿企转向AI托管
- Core Scientific 通过与CoreWeave合作，已将大部分矿业算力转为AI托管服务。
- Iris Energy 和 Hut 8 等公司也扩大了其在AI和高性能计算（HPC）方面的收入。
- Riot Platforms、MARA Holdings 等矿企近期出售了大量比特币，反映出在当前币价和网络难度下，仅靠挖矿经济可能难以维持。
收益对比：稳定现金流 vs 波动收入
一个运行1吉瓦算力的比特币矿工，其收入会随比特币价格和网络难度大幅波动。而将同等算力出租给AI公司，则可获得合同约定的、可预测的稳定现金流。在当前比特币价格高位、网络难度创纪录、能源成本上升的背景下，出租算力给AI的收益往往更具吸引力。
行业转型：从能源公司到基础设施提供商
比特币挖矿并未消亡，全网算力仍持续创新高。但成功存活下来的矿工，其角色正在转变——他们更像是一家基础设施公司，在利用大规模廉价电力“顺便”挖矿的同时，将核心资产（电力与算力）出租给急需数据中心资源的AI行业。
