摩根大通资产管理主席Michael Cembalest最新报告指出，市场对美伊冲突存在两大关键误判。
1. 能源独立并非“防火墙”
尽管美国已成为能源净出口国，但其最终能源消费的85%仍依赖化石燃料。全球油价上涨会以超过100%的传导率推高美国国内原油、汽油等价格，部分碳氢化合物价格涨幅甚至超过欧洲和亚洲。
2. 对局势缓和的预期过于乐观
伊朗已发现控制海峡成本低廉且效果显著，缺乏快速退让的压力。市场低估了其“挟持全球经济”策略的成本与效果。
报告核心观点
- 当前速率下，快速转向可再生能源以减少化石燃料依赖是“狂热幻想”，可能需要10-15年。
- 这场冲突暴露了美国军事与能源策略的局限性，没有明显赢家。
- 投资者需警惕由此带来的系统性风险。
