日本Musha Research总裁Ryoji Musha指出，市场行为与媒体报道的悲观情绪存在显著差距。
- 自2月28日伊朗冲突爆发以来，标普500指数已收复失地，接近历史高点。
- 近期交割的原油期货价格虽维持高位，但六个月后交割的合约价格已回落至70美元区间。
这表明市场并未假设霍尔木兹海峡会长期关闭，也未预期第三次石油危机发生。
支撑此观点的因素包括：
- 世界经济对原油的依赖度已远低于上世纪70年代。
- 日本石油在能源结构中的占比从第一次石油危机时的76%降至2024年的35%。
- 沙特、阿联酋等国有替代输油管道。
- 霍尔木兹海峡长期关闭也损害伊朗自身贸易利益。
尽管日本仍易受能源进口和运输成本上涨冲击，但当前市场交易模式并未反映全面石油危机的预期。
