以太坊网络2026年第一季度交易笔数首次突破2亿，达到2.004亿笔，环比增长43%，创下历史新高。 交易量自2023年触底后，于2025年中期开始呈现“U型”复苏。
增长主要由两大因素驱动：
- Layer2网络贡献：Base、Arbitrum等Layer2网络将结算数据写入以太坊主网，显著增加了基础层交易。
- 稳定币扩张：以太坊上的稳定币总供应量已达1800亿美元历史新高，占全球市场份额约60%。
潜在风险与背离现象：
- 收入与价值背离：尽管交易量增长，但Dencun升级后Layer2数据成本降低，导致以太坊基础层单笔交易收入下降，交易增长未必直接转化为ETH销毁或持有者价值提升。
- 增长质量存疑：链上稳定币交易中机器人活动占比持续攀升，影响了增长数据的质量。
- 与币价背离：当前ETH价格约2,328美元，较2025年8月的历史高点下跌超50%，与链上活跃度形成明显反差。
