4月21日，Glassnode报告指出，市场情绪正转向谨慎。尽管买盘兴趣为价格提供缓冲，但现货累计成交量增量（CVD）已由正转负，显示抛售压力上升，看跌情绪初现。中心化交易所交易活跃，市场参与度维持高位。
期货市场未平仓合约增加，但多头资金费率显著下降，永续合约CVD急剧下滑，表明交易者更愿为做空支付溢价，买方主动性减弱。
期权市场下行保护需求减少，看跌情绪或有所缓和。未平仓合约收缩可能意味着获利了结，波动率价差收窄暗示市场情绪转向中性。
ETF成为亮点：美国现货比特币ETF的MVRV比率和净流量上升，显示通过受监管渠道参与的热情升温，为市场带来谨慎乐观情绪。
流动性方面，热钱份额下降、已实现市值变化负值收窄，表明净流出缓解。短期与长期持有者供应比率稳定，长期持有者信心稳固。
