4 月 22 日，QCP 发布市场观点称，BTC 从隔夜约 75,000 美元低点反弹至 78,000 美元附近，但该走势更多反映头寸缓解，而非信心重建。
伊朗停火协议延长后，市场降低了近期局势升级风险。沃什证词强化了美联储依赖数据决策的立场，但未释放鸽派转向信号。风险情绪趋于稳定，但宏观压制依然牢固。
BTC 反弹由尾部风险降低驱动，而非基本面改善。未平仓合约已重建，资金费率仍为负值，表明有新空头入场而非多头投降。挤压动态仍在，但市场信念浅薄。
期权市场发出同样信号：前端波动率约 40 vol，相对已实现波动率偏低；偏度依然偏向下行保护；期限结构仅温和向上倾斜。头寸配置指向区间波动，而非持续性突破。
QCP 认为，未来路径仍锚定于油价和政策走向。油价回落或美联储明确信号将支撑风险资产。若缺乏这些因素，市场很可能继续观望，为不确定性定价，而非寻求确定性解决。
