作者：White Runner

SpaceX 的 IPO 招股书在短短一夜之间，迅速成为全球金融市场的焦点。这份文件将这家超级独角兽的财务细节首次展露于公开视野：星舰、星链、马斯克的火星愿景，以及一个可能触及 1.75 万亿美元的宏伟估值。据路透社分析，SpaceX 的上市有望成为史上规模最大的 IPO 之一，其定价机制甚至可能重塑未来科技公司的融资与退出路径。

作为全球最受关注的未上市公司，SpaceX 的股权此前仅向内部人士、机构投资者和一级市场参与者开放，普通投资者只能望洋兴叹。然而，市场对它的期待早已按捺不住。

在 Bitget 平台上，SpaceX 相关产品 preSPCX（原 preSPAX）的涨幅已超过 40%。虽然 SpaceX 的正式 IPO 仍在路上，但围绕其上市预期的交易热潮，已提前拉开序幕。

财富效应从“币圈内卷”转向“跨资产叙事”

过去，中心化交易所（CEX）吸引用户的核心驱动力，几乎全部源于加密生态内部：新币首发、Launchpad、Meme 币、合约交易以及平台币。用户追逐的是谁能抢到下一个热门项目，谁能在开盘前获得筹码。

然而，在市场周期疲软时，这套逻辑的可持续性正受到挑战。纯加密原生资产的叙事密度显著下降，新币往往上线即巅峰，Meme 热点的轮动速度令人眼花缭乱。仅靠“上新”已难以持续制造可观的财富效应。

与此同时，外部金融市场却提供了新的增长素材。一方面，传统海外股票的门槛变得更高；另一方面，美股、AI、商业航天、Pre-IPO 等资产正持续吸引全球资本。用户对优质海外资产的兴趣并未消退，只是直接参与的路径日渐狭窄。

这催生了一个关键的结构性错位：交易者不再仅仅满足于交易加密货币，他们渴望交易任何能带来回报预期的标的——美股、黄金、外汇、AI、SpaceX、OpenAI，甚至是这些资产上市前的预期，都可能成为新的交易对象。

SpaceX 是最典型的案例。尽管其尚未正式 IPO，但围绕其上市预期，币安、Bitget、Trade.xyz 等平台已纷纷推出相关永续合约，允许用户提前押注 SpaceX 的价格走向。据《金融时报》报道，这类产品并不提供股票所有权，本质上是让用户对 SpaceX 上市前后的估值变化进行博弈。

在此背景下，Bitget Pre-IPO 的意义已远超“上线几个新产品”的范畴。它标志着 CEX 资产供给边界的向外延伸：竞争焦点从“谁能上到下一个热门币”，转向“谁能更早地将全球热门资产的预期转化为可交易产品”。

当新币不再性感，未上市的巨头成为了交易所的新故事。

Bitget IPO Prime：从群嘲到真香的口碑逆袭

Bitget IPO Prime 刚推出时，市场的第一反应是好奇与质疑混杂。

这并不令人意外。SpaceX 和 OpenAI 尚未上市，普通用户突然发现可以在交易所认购其 Pre-IPO 相关产品时，第一反应往往是“这是否是空气币？”、“这算不算真正的股权？”、“估值是否虚高？”。

随后，Bitget 大中华区负责人谢家印通过在推特上高频回应社区的疑问与情绪，逐步化解了这些疑虑。他详细解读了 IPO Prime 的产品逻辑、底层资产来源、Republic 的发行角色，以及 preSPAX、preOPAI 与真实股权、经济权益之间的界限。

他一方面坦然承认早期规则存在不足，直言“所有的规则迭代都是被骂出来的”；另一方面反复强调，Bitget 推出 IPO Prime 的核心目的，是将过去仅面向机构和超高净值人群的一级市场机会，通过降低门槛，带给更广泛的普通用户。

他还在推文中多次强调，preOPAI 是“全网唯一有真实股权支撑的代币”。多位 KOL 也撰文分析并给出肯定结论，这一“真实股权支撑”标签，成为舆论转向过程中的关键注脚。

最终，市场被实际回报所折服。随着价格表现兑现、规则机制持续优化以及用户对产品结构的理解加深，最初的质疑逐渐被“能否翻倍”、“期待下一期产品”、“如何升级 VIP 等级”等讨论所取代。

某种程度上，preSPCX 承担了 IPO Prime 的教育成本和舆论压力，而 preOPAI 则在更成熟的产品叙事和更清晰的市场预期中，完成了口碑的彻底逆袭。Bitget IPO Prime 也因此从一个备受争议的新概念，逐渐转变为用户愿意长期关注并参与的 Pre-IPO 资产入口。

根据 Bitget 公告，preSPCX 作为 IPO Prime 首个项目，总供应量为 94000 枚，总认购价值 6110 万美元，认购价为 650 美元。preOPAI 则是第二期项目，总认购量为 29082 枚，总认购价值约 2108.445 万美元，认购价为 725 美元。此外，还有 SPCXUSDT、OPAIUSDT 永续合约产品可供交易。

从最高涨幅看，preSPCX 从 650U 涨至 948U，涨幅达 45.8%；preOPAI 从 725U 涨至 1079U，涨幅达 48.8%。这些数字已构成明确的账面收益。在我看来，其价值来源可归纳为三层：

  • 第一层：认购价与二级市场定价的价差。 用户通过 IPO Prime 参与认购后，项目上线现货，市场会围绕 SpaceX、OpenAI 的上市前预期进行重新定价。对于原本流动性极低的 Pre-IPO 敞口，现货交易提供了更清晰的退出、调仓和短线交易空间。
  • 第二层：参与门槛的显著降低。 传统 Pre-IPO 只面向机构和高净值人群，普通用户难以触及 SpaceX 这类顶级标的。Bitget IPO Prime 将此类偏一级市场的机会，转变为普通交易所用户也能参与的认购和交易产品。财富效应不仅来自价格上涨，更来自“过去你轮不到，现在你至少有了入场券”。
  • 第三层：VIP 空投带来的额外收益。 Bitget 围绕 preSPCX 设置了两轮 VIP 空投：第一轮面向既有 VIP 用户，奖池 760 枚 preSPCX；第二轮面向活动期间新升级的 VIP 用户，奖池 190 枚 preSPCX，两轮合计 950 枚。按 650 美元认购价计算，对应名义价值约 61.75 万美元（以当前价格计算，已涨至 86.05 万美元）。这让 IPO Prime 不仅是一个认购产品，更被纳入平台用户权益体系。

（VIP5 用户获得的大额空投令人羡慕，谢家印“听劝”的风格也进一步带动了口碑）

这三层价值是 Bitget IPO Prime 的核心亮点：认购提供早期筹码，现货提供交易流动性，VIP 空投则将 Pre-IPO 敞口融入用户权益体系，而 SPCXUSDT 和 OPAIUSDT 永续合约进一步将 SpaceX 的上市前预期延伸到合约市场。

因此，市场对 Bitget IPO Prime 的态度正在持续变化。早期的质疑集中在结构、估值和流动性上；而现在，焦点已转向前两期产品的实际涨幅、VIP 空投的额外收益，以及未来是否还能持续获得 SpaceX、OpenAI 级别的顶级标的。

目前来看，Bitget IPO Prime 已初步跑通逻辑：将顶级未上市公司的预期，转化为普通用户可参与、平台可分发、市场可交易的新财富入口。

从美股产品到 Pre-IPO：Bitget 的全资产战略版图

从长期视角看，Bitget 布局 Pre-IPO 并非孤立行动。放在交易所竞争的大背景下，这更像是 CEX 从加密原生资产向全球资产预期扩张的关键一步，也是其 UEX（Universal Exchange，全资产交易所）战略的延伸。

过去，交易所之间的竞争聚焦于上币速度、合约深度、Launchpad 额度和平台币生态；如今，竞争正横向展开。用户不再只想交易 BTC、ETH 和 Meme，他们也渴望交易美股、黄金、外汇、AI、SpaceX、OpenAI，以及这些资产尚未正式开放交易前的预期。

从美股和 Pre-IPO 产品看，币安、OKX、Bitget 已走出了不同路径。

概括来说，三者的差异在于：币安更偏重于将 TradFi 敞口合约化；OKX 更倾向于快速扩展股票与 Pre-IPO 的永续品类；而 Bitget 则通过产品类型全覆盖、强调真实资产支撑，并结合认购、现货、合约与 VIP 空投等机制，构建了更丰富的用户权益生态。

从交易所的动向看，美股产品显然已成为 CEX 下一轮扩张的重要方向。Pre-IPO、代币化股票、股票合约、RWA 指数，虽然形态各异，但本质上都在回答同一个问题：交易所如何将用户从“只交易 crypto”，扩展到“交易全球关键资产”？

对交易所而言，这意味着新的资产供给、新的交易场景和更高的用户留存率；对用户来说，交易对象也正在发生变化。过去大家在 CEX 上寻找下一个新币，现在则可能开始寻找下一个尚未上市的 SpaceX、OpenAI，或下一个可以被代币化、合约化、指数化的全球资产。

因此，Bitget 的 Pre-IPO 财富效应，不能孤立地放在单个项目涨幅中看待。它更像是 CEX 跨资产竞争的一个切口：谁能更快地找到高认知度资产，谁能将其包装成可交易产品，谁就可能在下一轮资产供给竞争中获得先手。

财富效应能否持续？关键在于将全球叙事转化为用户机会

SpaceX 的意义，绝不仅仅是将一家火箭公司推向资本市场。它真正带入公开市场的，是商业航天、星链网络、轨道基础设施、AI 和未来太空经济的组合想象。其 IPO 的价值，也不只是让股东退出，而是让这套长期封存在私募市场中的超级叙事，首次接受全球资金的公开定价。

Bitget 的 UEX 战略指向的也是类似逻辑。它并非简单地多上几个美股或 Pre-IPO 产品，而是将全球优质资产——美股、黄金、外汇等——包装进一个 24/7 的加密交易入口，提供给加密用户进行交易。

我们已看到，Bitget 的 SpaceX 与 OpenAI 相关产品在一个月内涨幅超 40%，并向 VIP 用户合计发放了价值 61.75 万美元（按认购价计算）的空投。认购价差、二级市场流动性、VIP 权益和合约交易共同构成了一个庞大的财富效应。在充满恐慌情绪的当前熊市环境中，如此清晰的正反馈可谓难得一见。

在本文撰写之际，Bitget 又推出了新的举措：发布 RWA 协议 Reality，直连美股流动性，并支持股息分红。这表明 Bitget 正在将更多真实世界资产带入统一的交易场景。Meme 的热度或许会降温，但市场对优质资产、流动性和交易效率的需求永远不会消失。

SpaceX 的星舰仍在一次次升空，其 IPO 也正将商业航天的想象力推向资本市场。对交易所而言，真正的竞争才刚刚开始：谁能更早捕捉到这些全球级资产的预期，谁就可能定义下一代交易入口。

星舰飞向宇宙，点燃的是商业航天的万亿想象；当资本开始为想象力定价时，Bitget 想做的就是将这场远在一级市场的叙事，变成普通用户手中的入场券。

市场资讯部点评

本文从市场结构变化的角度，深刻揭示了 Bitget Pre-IPO 产品背后的战略逻辑。在加密资产叙事疲软、传统金融门槛高企的背景下，Bitget 通过 UEX 战略，成功将 SpaceX、OpenAI 等顶级未上市公司的预期，转化为普通用户可参与的交易产品。其“认购+现货+合约+VIP 空投”的综合设计，不仅创造了短期财富效应，更构建了可持续的用户生态。此举不仅是 CEX 跨资产竞争的缩影，也为行业提供了从“资产上架”到“资产预期交易”的转型范本。未来，能否持续获取高质量标的并优化产品流动性，将是其巩固先发优势的关键。