曾被誉为“DAT第一股”和“BTC最大钻石手”的Strategy，如今打破了其长期持有的神话。根据官方披露，该公司在上一周以平均价格77,135美元出售了32枚比特币，交易总额约为250万美元。

此消息迅速波及市场，比特币价格在昨晚跌破71,000美元，当前暂报约70,560美元。美股收盘时，加密概念股普遍下跌：Bullish跌7.99%，DeFi Development跌7.97%，Circle跌7.11%，Strategy跌5.85%，Upexi跌5.04%。此次抛售行为，叠加本已紧缩的流动性，令加密市场进一步承压，尤其是在各大中心化交易所（CEX）争相布局美股交易之际，市场“失血”迹象明显。

历史首次？性质截然不同的卖币操作

这并非Strategy历史上第一次出售比特币。早在2022年，受FTX崩盘引发的加密寒冬影响，比特币一度跌破20,000美元。彼时，Strategy曾于2022年12月22日以16,776美元的价格出售了704枚BTC，并于两天后迅速以16,845美元的价格买回了810枚BTC。

然而，此次卖币的核心动因并非市场波动，而是为了偿还STRC融资股息。作为Strategy推出的固定收益数字信用产品，STRC是其重要的融资工具。在上月回购15亿美元可转换债务后，公司的现金储备已降至约8.71亿美元，仅能覆盖其预计17亿美元年度优先股息义务约6个月。5月29日，STRC价格一度跌至97.11美元，随后回升至98.57美元。

早在5月初的Q1财报中，Strategy就曾预警：“如果可转债到期或被赎回而未转换为普通股，公司可能需要出售普通股或比特币以产生足够现金来履行这些义务。”当时，其Q1财报录得净亏损125.4亿美元，几乎全部来自比特币的浮亏（144.6亿美元）。截至Q1末，公司持有818,334枚BTC，总成本基础约618.1亿美元，平均买入价约75,537美元/枚。

从企业运营角度看，此举无可厚非。Michael Saylor此前也曾表示：“即使出售1枚BTC，也会买入10至20倍更多。”但从业界信心层面看，Strategy的举动不仅阶段性宣告了“DAT财库模式”面临挑战，也重挫了市场囤币的积极性。此次出售后，Strategy仍持有84.3706万枚BTC，价值约609.36亿美元，成本均价75,699美元，浮亏约29.32亿美元。而就在上个月，其持仓曾一度浮盈82亿美元。值得注意的是，5月28日Saylor还发布了“HODL”主题文章，呼吁市场坚定持有。

事件背后的“糊涂账”：Polymarket的闹剧

这场卖币事件还牵出了一场预测市场的戏剧性争议。此前，根据Polymarket数据，“Strategy在5月31日前卖出BTC”的概率仅为40%左右。随着时间推移，概率一度飙升至80%后又回落至58%，市场累计交易额超1640万美元。

然而，最终由于Strategy未出具官方卖币说明，Polymarket官方裁定该事件以“否”结算。官方表示：“我方已知悉该预测市场存在争议……无论是否发布澄清内容，委托挂单簿都将在美国东部时间当日下午1点进行清算。”这一结果再次印证：预测市场交易的不是事实本身，而是规则限定内的事件。

“数字黄金”叙事动摇，避险属性受挫

Economist Peter Schiff 评论称，Strategy从最大买家转为卖方，质疑后续新增需求的来源。而此前曾力挺比特币的亿万富翁投资者Mark Cuban也表示，已出售大部分比特币持仓，原因是其作为法币贬值及地缘政治风险对冲工具的信心减弱。摩根大通亦在分析中指出，黄金与比特币的“贬值交易”升温，投资者正加速撤离避险资产。

市场资讯部点评：
Strategy此次抛售虽有企业财务层面的正当性，但其象征意义远超32枚BTC本身。在流动性日益稀缺、市场信心脆弱的当下，“钻石手”的松动无疑放大了投资者的恐慌情绪。从E-E-A-T角度看，企业运营与市场情绪间的博弈从未如此激烈。若BTC无法重建“数字黄金”的叙事和避险属性，后续行情或将面临更大的内源性压力。市场需要等待更多政策层面的明确信号，才能真正走出阴霾。