特朗普第38次“协议”喊话点燃市场，全球股市迎来TACO式狂欢

在美军对伊朗发动突袭、特朗普扬言强硬后又取消行动的反复中，美国总统再次祭出熟悉的“谈判牌”。特朗普第38次公开宣称“即将达成最终协议”，这一消息成为全球金融市场的强心剂，推动美股、日韩等主要股市迎来一波“TACO式上涨”——即在看似无望时，因突发利好消息而大幅反弹。

今晨，美股三大指数集体收涨：道指涨1.90%，纳指飙升3.42%，标普500指数上扬1.73%。加密概念股同步走强，COIN涨4.99%，HOOD涨7.40%。亚太市场反应更为激烈：韩国KOSPI指数开盘暴涨519.25点（涨幅6.69%），一度触发熔断，随后涨幅扩大至8%；日经225指数开盘涨1.37%，报65097.80点。受此影响，国际油价大跌4.3%，金价则反弹3.1%。

在美以伊冲突持续4个月的背景下，市场似乎开始提前为战争结束定价，从而催生了这一轮“消息驱动型”上涨。

宏观背景：谈判预期升温，CPI数据超预期，美联储加息压力骤降

特朗普的“TACO”式信号

昨夜今晨，特朗普先是取消了原定对伊朗的打击行动，随后发文称：相关磋商已获得伊朗最高领导层批准，最终条款已获美国、以色列、沙特、阿联酋、卡塔尔、土耳其、巴基斯坦、巴林、科威特、约旦、埃及等各方认可。尽管伊朗和以色列随后否认了该说法，但市场选择“先涨为敬”。

特朗普进一步表示：“与伊朗达成了极好的协议。”他透露文件已进入最后定稿阶段，可能于本周末在欧洲签署，副总统万斯将出席。他还强调，“一旦伊朗签署协议，霍尔木兹海峡就将开放。”尽管谈判耗时漫长，金融市场此刻选择“相信”这则消息。

美国CPI数据创三年新高，但核心指标缓解加息恐慌

本周三，美国5月CPI数据公布：

  • 季调后CPI月率0.5%，符合预期；
  • 核心CPI月率0.2%，低于预期的0.3%；
  • 未季调CPI年率4.2%，创2023年4月以来新高；
  • 核心CPI年率2.9%，创2025年9月以来新高。

分析认为，通胀重回“4字头”主要受能源价格上涨推动，但核心数据低于预期，表明第二轮效应尚未显现。CPI公布后，美联储6月维持利率不变的概率飙升至96.3%，市场对年内加息的预期基本消除。特朗普对此高调回应：“我爱通胀。”

美联储加息预期消退，分析师转向谨慎乐观

Principal资产管理公司首席策略师Seema Shah指出：“通胀仍处高位，但核心数据的疲软减轻了压力。能源成本是主因，住房成本已有所缓解，这为美联储提供了耐心空间。”

宝盛集团分析师Afonso Borges补充道，CPI报告发布后，短期国债领涨的反弹“合乎常理”，因为数据降低了美联储今年加息的风险。

日韩市场：散户“借钱抄底”，日本央行加息在即

韩国股市在经历前两日暴跌后强势反弹。据韩联社报道，6月10日，主要商业银行的透支账户余额激增超过6000亿韩元（约26.7亿元人民币）。分析认为，这是散户投资者在股价暴跌后利用透支账户进行“借贷抄底”的结果。

日本方面，日本央行预计在6月15-16日的会议上将短期政策利率从0.75%上调至1.0%，创1995年来新高。受此影响，美元兑日元微涨0.2%至160.168。美银分析师Shusuke Yamada表示，若央行采取鹰派加息立场，日元可能获得支撑。

展望未来：战争局势不明，机构预警深度回调，SpaceX IPO带来流动性大考

美伊局势仍无实质转折

德黑兰战略研究中心学者阿里·阿克巴尔·达雷尼指出，尽管特朗普取消打击行动，但局势未变。伊朗立场明确：在美方采取信任措施前，不会在胁迫下谈判。现实是，美国并未采取任何实质性缓和举措。

机构多头转向，警惕6-7%深度回调

曾多次在市场波动中精准踩准反弹的巴克莱全球股票策略主管Alex Altmann，罕见发布审慎警告。他最新研判显示：因技术性超买、情绪过热及宏观压力，他已转为看空美股短期走势，认为当前市场处于结构性回调的“半山腰”，标普500指数或面临6%-7%的深度调整。

美国个人投资者协会（AAII）调查显示，看空比例已飙升至47.7%，逼近年内高点。此外，美银、BofA Securities等多家机构也表达了谨慎态度，认为约70%的熊市信号已被触发，与历史市场顶部水平相当。标普500指数20项估值指标中有17项显示高估，其中8项指标已超过科技泡沫时期的水平。

不过，该观点遭到“新股神”Serenity的明确反对，他认为大量负面消息往往因机构需要流动性而集中释放。

韩国市场同样显现避险信号：Kospi 200指数看跌期权持仓量急剧攀升，看跌/看涨期权比率接近2.5倍，创五年新高，通常预示市场下挫。

SpaceX IPO引发流动性考验

最新消息显示，SpaceX美国IPO散户认购金额已突破1000亿美元，远超其计划募资的750亿美元（其中30%面向个人投资者）。多家机构投资者各自认购约100亿美元。截至目前，SpaceX IPO已吸引超2500亿美元投资需求，超额认购近4倍，预计周五上市前该比例或升至10倍。

“华尔街神算子”Tom Lee表示，投资者为参与IPO而抛售存量股票，资金分流效应或为近期美股走弱的主因。荷兰银行旗下投资公司首席投资官Christophe Boucher则警告，参与SpaceX IPO类似于15年前买入加密货币——要么损失本金，要么获得指数级回报。

尽管如此，标普道琼斯指数公司已认定SpaceX有资格被快速纳入部分指数，届时它可能成为美股市场的“现象级巨头”。

市场资讯部点评

特朗普第38次喊话“即将达成协议”，再次验证了其“TACO式”言论对全球股市的短期影响力。然而，从宏观数据看，美国CPI仍处高位，美伊局势未见实质性缓和，机构预警深度回调的声音日益增多。此外，SpaceX IPO引发的资金分流，正对美股流动性构成真实压力。当前市场更多是在“消息博弈”中寻找方向，缺乏基本面驱动的持续动能。建议投资者保持警惕，避免盲目追涨，重点关注下周美联储会议及SpaceX上市后的市场反应。短期狂欢背后，风险正在累积。