引言：加密交易所的六月变革
在整个六月，各大加密交易所纷纷加大布局美股产品。作为最早布局且动作最激进的平台，Bitget推出了自有RWA平台“Reality”，并对美股产品进行了重大升级。我们特别邀请到Bitget CEO Gracy，深入探讨这一趋势以及行业热点话题。
Reality vs. 传统方案：解决流动性痛点
问：Bitget此前已接入Ondo等股票代币方案，为何现在切换至Reality？两者最大区别是什么？升级希望解决哪些问题？
Gracy： 我们从2023年第三季度起便与Ondo合作，曾占据其股票代币近90%的市场份额。同时，我们也与xStocks合作上线过美股代币。然而，用户反馈最集中的问题是：流动性不足，以及分红与拆股的结算机制不够清晰透明。
为此，我们决定亲自打造解决方案。Reality是我们的合规RWA协议，其核心差异在于直接对接美国持牌经纪商Alpaca，订单可直达纳斯达克和纽交所。这意味着，用户交易Reality的美股rToken时，价格与苹果、特斯拉在美股市场的真实价格完全同步，流动性直接对标传统券商。
此外，Reality彻底解决了分红与拆股痛点：现金股息会自动兑换为USDT空投给用户，拆股也能1:1同步，确保代币价格与真实股价不再脱节。
链上资产复用：提升资金效率
问：未来用户能否用英伟达、特斯拉等股票代币作为保证金，交易BTC、ETH或其他合约？
Gracy： 该功能已于6月4日上线。这正是我们坚持做代币化、而非简单“券商直连”的核心原因。用户买入的rNVDA（英伟达rToken）可直接在Bitget作为合约保证金使用，也可通过Arbitrum和Morph等公链转入DeFi场景。我们旨在盘活用户手中的美股代币，全面提升资金效率。
差异化竞争：链上原生体验
问：近期多家交易所升级美股产品，Bitget本次升级的核心差异是什么？
Gracy： 很多友商仍陷在“券商直连”的竞争中：用户用稳定币入金，然后去传统券商开户交易。而Bitget的美股2.0选择了一条更“Crypto Native”的路径——RWA股票代币。
核心差异在于：通过“券商直连”买到的股票，只能躺在美股账户里。但在Bitget，通过Reality发行的rToken是真正的链上资产，已接入Arbitrum和Morph公链。用户不仅能在Bitget内部将其作为保证金，还可提至个人钱包，未来甚至可进入DeFi协议进行质押、生息。
我们解决了两个行业长期痛点：第一，流动性——订单直通纳斯达克和纽交所，价格与深度实时同步；第二，股息派发与拆合股——现金股息折算为USDT自动空投，拆合股1:1同步，避免代币与实际股价脱节。
更重要的是，在统一交易环境（UEX）下，这些rToken能释放更高资金效率。例如，用户持有rNVDA，可将其作为保证金继续交易BTC或ETH合约，让同一资产在两个市场同时发挥作用。这是传统券商直连无法实现的链上原生体验。
真实资产支撑：三重保障体系
问：股票代币常被质疑：用户买到的究竟是真实权益映射，还是价格追踪工具？Reality如何证明底层股票真实存在、可审计、可追溯？未来会提供储备证明、托管机构披露、审计报告吗？
Gracy： 这是一个核心问题。如果只是追踪价格的“合成资产”，便没有意义。Reality的rToken有实打实的底层资产支撑：底层股票由美国持牌经纪商Alpaca托管，并存放于独立SPV中，与平台自有资产完全隔离，实现1:1全额储备。
同时，第三方美国持牌审计机构进行每日审计。Reality官网已上线实时审计看板，用户可随时查询储备比例。预计8月，持牌审计公司准备完成后，相关审计报告也将同步至看板。再加上Bitget超过3亿美元的用户保护基金兜底，形成了三重保障。
（来源：Reality 2026年6月12日 2:00PM GMT+8 储备证明看板截图）
处理企业行为：自动同步拆股与分红
问：若未来某只股票发生拆股、并股、特殊分红、并购或退市，Reality会如何处理？
Gracy： 关于企业行为处理，这是我们的优势之一。以拆股为例，去年Netflix 1拆10，部分平台的代币未同步重调，导致价格与真实股价相差10倍。但在Reality，拆股会自动同步：用户手中的1个代币变为10个，单价对标真实股价，总资产价值不变。
现金分红会直接折算为USDT，自动空投至Bitget账户，透明清晰。无论是个体散户，还是机构用户，这种“价格归价格、分红归分红”的结构更贴近传统金融系统的使用习惯，尤其有助于进行对冲、估值、清算和组合管理。
资金迁移趋势：非加密资产占比达40%
问：过去Crypto叙事围绕BTC、ETH、DeFi等展开，如今AI、美股、英伟达等吸走大量资金。在平台数据上是否观察到这种迁移？非加密交易占比与增速如何？
Gracy： 我们确实观察到了这一趋势。早在2024年底和2025年初，山寨币表现疲软，而用户对AI、美股、黄金、白银等资产热情上升。这也是我去年9月提出UEX（全景交易所）愿景的背景。
2024年12月，我们的美股永续合约累计交易量突破100亿美元，全球第二。2025年初，TradFi板块（黄金、外汇等）日交易量首次突破20亿美元。目前，Bitget 40%的交易量来自非加密资产。
原因很简单：资本逐利。美股AI巨头交出实打实的营收与利润，而Crypto很多项目仍停留在讲故事阶段。不过，这并非零和游戏。加密资产（如作为数字黄金的BTC）与美股科技股，可以成为用户投资组合中的互补部分。我们要做的，是让用户用一个账户、用USDT等稳定币，丝滑地购买不同类别资产。
美股投资建议：避免追高风险
问：如何看待美股当前位置？对刚转投美股交易的Crypto用户，最需避免的错误是什么？
Gracy： Crypto用户最大的痛点是资金效率与资产割裂。资金在交易所吃利息，可能错过股市涨幅；跑去开传统券商账户，资金又难回流做合约。我们的rToken正是为此：用户买入美股时，持仓依然可作为合约保证金使用，资金始终活跃。
美股是否“贵”，取决于时间维度。Crypto用户需意识到，美股也不会只涨不跌。尤其AI、半导体、科技股方向，过去涨幅已不小，短期波动和估值压力需要综合评估。
抛开CEO身份，作为个人投资者，我近期在推特上讨论过比特币本轮周期底部价格判断，被质疑“不应唱空自己的事业”。但任何行业都有周期。我仅是展示数据和逻辑，指出可能的变化。我们长期看好加密行业，代币化资产将带来新机遇，但“长期看好”不等于“随时唱多”。交易机会来自波动，对成熟投资者而言，涨跌皆是机会。
从技术面看，当前市场存在极端偏离。美国银行报告显示，半导体指数（SOX）已升至其200日移动平均线上方62%。历史经验表明，重大泡沫见顶时，相关指数相对200日均线的平均偏离度约为35%。当前偏离度已超过2000年互联网泡沫破裂前纳斯达克指数55%的偏离水平。
（来源：Bank of America 2026年5月14日 The Flow Show 报告）
同时，当前美股上涨极度依赖少数科技巨头。后续如果SpaceX、Anthropic等超级IPO上市，可能进一步分流流动性。
交易习惯转变：降低杠杆，拉长周期
问：Crypto用户习惯高波动、高杠杆、短线交易，而美股更重基本面。他们最需要改变的交易习惯是什么？
Gracy： 最想提醒一点：不要把美股当Meme炒。在币圈，用户习惯看情绪、看社区热度、开高杠杆做短线。但美股是一个机构化的市场，看重财报、每股收益、利率环境和宏观周期。
习惯加密市场的用户，需学会紧盯国债收益率和通胀数据。例如，当10年期美债收益率逼近5%时，可能对高估值科技股造成压力。
此外，需要降低杠杆、拉长周期。美股蓝筹股背后有真实盈利、现金流和商业护城河，更适合做资产配置和长期定投，而非像炒土狗一样满仓搏翻倍。耐心一点，做时间的朋友。为帮助加密用户适应美股，Bitget将持续推出美股科普教育，欢迎大家关注，一起学习成为“尊贵的美股交易员”。
AI冲击：去泡沫化的催化器
问：AI对Crypto的冲击有多大？Bitget内部AI使用情况如何？是否强制考核？使用哪些AI产品？
Gracy： 冲击确实存在，但我更愿意将其视为Crypto行业“去泡沫化”的试金石。过去Crypto赚钱太容易，现在AI吸走资金和人才，反而会倒逼行业沉淀下来，寻找真正有价值的落地场景，如稳定币支付、RWA等。
在Bitget内部，我们要求所有员工全面拥抱AI。AI驱动创新是2026年三大核心战略之一。我们没有死板强制考核AI使用，因为好用的工具大家自会主动使用。例如，我常用Manus、NotebookLM等工具总结资料。
我们已为2167名员工购买企业版Claude访问权限，每人每月200美元。这是因为我们观察到AI工具确实提升了生产力，确保团队成员不被浪潮落下。即使设计团队也学会了使用Google AI Studio，开发了6、7个辅助业务的AI工具，用于自动审核对外材料中的UI合规问题。在产品端，我们推出了专为交易员打造的AI工具，如GetAgent和GetClaw。
我们几乎每天都有AI培训。我本周参加了“数据团队AI产品专题分享会”和“数字员工计划与BG Agent平台介绍分享会”。AI是生产力杠杆，谁用得好，谁就能在下一个周期跑得更快。
交易所角色：Crypto金融基础设施的增强
问：加密交易所接入美股等产品，是在增强Crypto的金融基础设施价值，还是将用户流量导向传统金融？
Gracy： 这不是非黑即白的问题。加密交易所接入美股、黄金、外汇等产品，表面看是“把传统金融资产搬进Crypto”，但更深层是在验证：Crypto到底是一个资产类别，还是一套新的金融基础设施？
我的判断是，答案取决于交易所怎么做。如果只是简单包装价格敞口，它可能变成传统金融流动性的分销渠道。但如果能基于稳定币账户、链上结算、全球可访问性、碎片化交易、7×24小时市场，重新组织资产发行、交易、清算、托管和风控，它增强的就不是某一只美股，而是Crypto作为下一代金融基础设施的价值。
传统金融的用户壁垒很高：开户难、门槛高、资金流转慢。我们的目标是通过稳定币结算和链上RWA协议打通底层资产，让全球1.2亿Bitget用户仅需一部手机、一个邮箱，就能交易全球优质资产。
这不是外包，而是用Crypto的高效率、低摩擦，降维改善传统券商的体验。我们不仅没有流失用户，反而通过Reality等代币化方案，将现实资产拉到链上，使其成为DeFi的一部分，扩大Crypto版图。
UEX愿景：自然进化与天花板突破
问：Bitget提出UEX愿景，是Crypto exchange的自然进化，还是“只做Crypto的交易所”已到天花板？
Gracy： 如果把Crypto背后的区块链看作底层价值传输网络，天花板还远得很。UEX是交易所的自然进化。用户需要的不是“炒币”，而是赚钱和配置资产。既然稳定币已成为全球最好用的结算工具之一，为何不让用户用它买卖全世界最好的资产？
我们从2025年下半年提出UEX愿景，至少未来三年会坚定不移地推进。
WHY——为何坚持UEX转型？
当前金融体系建立在“墙”之上：资产割裂（股票去券商、Crypto来CEX、外汇找银行），地域与时间割裂（各市场收盘时间不同，资金无法24/7流动），账户与技术割裂（传统金融与Web3像平行宇宙）。这些导致资本效率低、用户体验复杂、风险管理标准不统一。全资产交易平台既是用户需求，也是大势所趋。
过去4-5年，交易所格局变化不大，同质化竞争下先发优势明显。但Crypto正成为金融底层，行业拐点已现。团队更强、行动更坚决的平台有机会弯道超车。未来对手不仅是同行，传统金融也在加速布局。谁能率先建立用户心智，谁就能拉开差距。
HOW——如何实现UEX？
一个账户、一个界面、一站式交易所有资产。Crypto始终是主业，但Token会更多样化：比特币是Token，特斯拉、英伟达、SpaceX也可以是Token。RWA是华尔街和Crypto都看明白的方向，也是我们的优势方向。
我们构建了五大核心模块：统一账户（跨资产保证金，资金效率最大化）、统一风险引擎（从单资产升级为组合级风险管理）、统一流动性路由（整合CEX、DEX和外部市场）、统一执行层（从手动交易到API再到AI Agent）、资产标准化层（让Crypto、股票ETF、外汇、商品和RWA成为可编程交易对象）。
合规化：不可逆的趋势
问：国内针对跨境券商的监管动作，是否会影响Bitget美股业务的用户选择？
Gracy： 合规化不可逆。Bitget将“合规为先”作为2026年核心战略。监管的本质是保护用户资产安全、防范洗钱和系统性风险。我们在做Reality和美股2.0时，合规标准直接拉满：直接与美国持牌经纪商Alpaca合作，底层资产在美国监管框架下。
监管变化带来短期阵痛，但长远来看会推动市场洗牌，淘汰不合规的平台。只要我们的产品体验足够好（如24小时交易、减少换汇损耗、资产链上可组合），同时在合规和资产安全上做到透明（如Reality的每日审计看板），用户会做出理性选择。
给用户的核心建议
问：如果只给刚从Crypto转向美股的交易者一句话建议，你会说什么？
Gracy： 寻找好的时机，买入那些你真正看得懂、并且有真实利润支撑的优质公司，然后把剩下的交给时间。在币圈，有些交易更像是“投机”；但在美股，应该试着做更多“投资”。
市场资讯部视点
随着AI技术持续崛起，全球资本正从高风险的加密资产向更具确定性收益的传统优质资产迁移。Bitget此次升级美股2.0和推出Reality平台，标志着加密交易所正从单一的币币交易平台进化为“全资产交易中心”。这种进化不仅为用户提供了更高的资金效率，也倒逼整个加密行业重新审视自身价值：是继续在泡沫中投机，还是回归区块链技术的金融基础设施定位。
AI作为“去泡沫化”的催化剂，将对加密行业产生深远影响。未来，只有真正具备技术实力、合规能力和资产创新能力的平台，才能在这场全球资产竞争中脱颖而出。对于投资者而言，跨资产配置能力将成为下一个周期的核心竞争力。
