市场全景：韩股深调，美股受政策提振，加密概念股现分化

在上一期的《币股风向标》中，我们曾预警韩股短期回调风险。过去一周，韩国股市持续剧烈去杠杆，尽管海力士将于7月10日在美国发行ADR，但股价仍深度回调。今日韩国KOSPI指数单日暴跌8%，触发熔断机制。外资加速撤离，散户则逆势抄底。海力士股价从6月25日高点291.7万韩元，已跌至209.6万韩元，跌幅超28%。市场寄望于7月10日海力士ADR上市带来的280亿美元资金能缓解抛压。三星虽公布Q2营业利润达89.4万亿韩元、超预期6%，但股价却重挫超8%，市场认为利好已被提前消化。笔者认为，韩股龙头股已接近阶段性底部，但仍有下行可能，现已进入值得关注的“击球区”。

美股方面，特朗普在“特朗普账户”活动中公开唱多戴尔（DELL）和美光（MU），并宣称“市场将暴涨”、“做空者将被清算”，为市场注入强心针。SpaceX、Robinhood等亦被纳入该活动影响范围，预计长期吸引资金配置。此外，上周提及的长鑫存储传来新进展。据韩媒报道，长鑫存储正在测试封装DRAM生产线，技术及开发速度或领先三星、海力士等韩国对手。其IPO优先级已提升至与海力士美股上市同级的S级。

加密概念股方面，随着比特币反弹至64000美元上方，MSTR、BMNR、CRCL等出现小幅回升。但市场缺乏持续动能，恐延续跌势。部分DAT财库公司清仓持仓导致股价暴跌，做空成为投资者的另一选择。

机构观点：芯片与内存主线突出，加密行情疲软

芯片股引领标普500看涨至8000点，花旗看好美光、看空高通

The Kobeissi Letter指出，芯片股已成为美股牛市新领军板块。尽管“美股七巨头”中多数个股较近期高点回调超20%，但半导体板块已接过领涨接力棒。今年标普500表现最好的前10只股票中，8只来自芯片行业。若科技大盘股恢复主导地位，且半导体板块维持强势，标普500有望突破8000点。

花旗分析师研报称，预计2026年下半年DRAM芯片价格走高，将美光列入“上行催化剂”观察名单；而因智能手机销量疲软，将高通列入“下行催化剂”观察名单。分析师强调，AI计算需求仍供不应求，AWS EC2 GPU价格上涨20%即为佐证，DRAM短缺是当前算力供应的最大瓶颈。

存储芯片或重演英伟达“盈利创新高、股价横盘”走势

Citrini研究员Jukan发文指出，市场对存储芯片板块的预期已处高位，无论财报是否超预期，股价均可能承压。若业绩超预期，市场或担忧行业见顶；若不及预期，则可能被解读为周期结束。Jukan认为，存储芯片板块或将重演英伟达此前“基本面持续创新高、股价长期横盘”的走势。

加密市场活跃度低，关注美股及大宗商品

Greeks.live宏观研究员Adam表示，从持仓量分布看，本月底前所有期限持仓低迷，总计仅约15%，表明市场活跃度低。GEX集中在6万美元看跌期权和6.3万美元看涨期权，分别对应近期两个震荡区间上下限。加密货币市场或更明显跟随外部市场，美股和大宗商品价格走势值得关注。

一周币股上市公司动态

比特币财库企业动态

Strategy再卖2亿美元BTC，Metaplanet十周来首度增持

根据SoSoValue数据，截至美东时间7月6日8点，全球上市公司（不含矿企）上周比特币净买入总量为1057万美元，较前周减少27.85%。

  • Strategy（原MicroStrategy）于6月30日以约8080万美元卖出1363枚BTC（均价59,256美元），持仓降至846,000枚；7月5日再以约1.35亿美元卖出2225枚BTC（均价60,773美元），持仓降至843,775枚。
  • Metaplanet（日本上市公司）十周来首次购入BTC，投入2.25亿美元以79,664美元均价购入2823枚，总持仓达40,177枚。
  • OrangeBTC（巴西比特币公司）7月5日购入1枚BTC，总持仓达3897枚。
  • Strive（资产管理公司）7月6日投入168万美元以64,761美元均价购入17.76枚BTC，总持仓达19,882枚。

截至发稿，全球上市公司（不含矿企）合计持有1,141,812枚BTC，较前周减少0.04%，市值约703亿美元，占BTC流通市值的5.7%。

Empery Digital 6天增持1200枚BTC

据Onchain Lens监测，纳斯达克上市公司Empery Digital（3KPA...NL9c）再次收到200枚BTC（价值1284万美元），过去6天累计增持1200枚BTC，价值7265万美元。

上市公司今年净买入近16.7万枚BTC，为挖矿产出的2倍

数据显示，上市公司今年迄今净买入16.6984万枚BTC，是同期挖矿产量8.1153万枚BTC的2倍，平均每日买入912枚BTC。

韩上市公司K Wave Media清仓BTC退出财库阵营

据BitcoinTreasuries数据，韩国上市公司K Wave Media出售剩余88枚BTC以偿还600万美元债务，比特币持仓归零。该公司曾宣布10亿美元比特币财库融资计划，但今年5月已将最高4.85亿美元融资额度转向AI基础设施建设。

American Bitcoin实施1:15反向拆股维持上市资格

由Eric Trump和Donald Trump Jr.创立的矿企兼财库公司American Bitcoin，为满足纳斯达克最低1美元买入价要求，将于下周实施1:15反向拆股。拆股后流通股总数从约10.9亿股降至约7300万股。其股价周三跌至约0.64美元历史低点，年初至今跌幅超64%。公司当前持有7500枚BTC，为全球第16大上市BTC持有企业。

Empery Digital斥6500万美元布局AI数据中心

Empery Digital宣布与Hunt Properties合作，斥资6500万美元取得全新项目主体25%股权，计划改造美国中西部工业厂房为AI数据中心。双方将整合电力供应、电网接入与资本市场融资优势，扩展算力业务。公司同时宣布终止此前基于BTC持仓净资产的公开数据披露，表示未来将聚焦AI算力与能源基础设施。

以太坊财库企业动态

Bitmine上周增持42,197枚ETH，总持仓超574万枚

以太坊财库公司Bitmine披露上周增持42,197枚ETH。截至6月28日，其ETH总持仓达5,742,237枚，约占ETH总供应量的4.8%。目前公司持有加密货币、现金及其他投资资产总价值约111亿美元，包括5.27亿美元现金及有价证券、206枚BTC、1.8亿美元Beast Industries股权及对Eightco Holdings的7100万美元投资。截至7月5日，已质押ETH达4,879,157枚（占总持仓85%），价值约88亿美元，年化质押收益约2.35亿美元。

Sharplink增持1万枚ETH，总持仓升至约886,725枚

纳斯达克上市以太坊财库公司Sharplink（SBET）宣布以均价约1611美元增持10,000枚ETH，总持仓升至约886,725枚。同时，该公司在公开市场以均价4.69美元回购2,132,773股普通股，自2025年8月启动回购计划以来累计回购4,071,223股。其ETH持仓结构包括：632,719枚原生ETH、181,299枚LsETH等价资产及72,707枚weETH等价资产。

Solana财库企业动态

Forward Industries Q3增持超50万枚SOL，总持仓达755万枚

Solana财库公司Forward Industries发布2026财年第三季度更新，本季度增持超50万枚SOL，总持仓增至755万枚。完全稀释后每股SOL由上季度0.0669提升至0.0729，环比年化增长36%。公司通过ATM发行93,642股普通股，在净资产价值溢价下完成增值融资。Forward计划继续通过折价回购、溢价发行及杠杆策略（以fwdSOL为抵押）提升每股SOL持有量，并借助纳入Russell 2000和Russell 3000指数拓宽机构资本渠道。

山寨币财库企业动态

Hyperliquid Strategies 7天加仓60万枚HYPE，价值约4060万美元

7月3日，HYPE财库公司Hyperliquid Strategies（PURR）宣布近7天累计买入60万枚HYPE，价值约4060万美元。本次加仓动用3600万美元现金，公司仍持有1.494亿美元现金储备。因调整后每股资产净值mNAV接近或低于1，公司暂未发行新股，全部以自有现金完成。

AVAX财库AVAT股价暴跌93%，面临持续经营风险

纳斯达克上市公司Avalanche Treasury Corp（AVAT）向SEC提交季度报告，称持续经营能力存在重大疑虑。股价过去一个月暴跌93%，从10美元以上跌至0.73美元以下。公司6月11日完成合并上市，计划建立10亿美元AVAX储备，但其约2.65亿美元的AVAX持仓成本已缩水至约1.23亿美元。AVAX今年以来跌幅约47%，上周三报约6.72美元。

市场资讯部点评

从本周动态看，全球加密财库企业的战略分化进一步加剧。以Strategy为代表的头部机构选择高位套现，而Metaplanet、Empery Digital等则趁回调增持，反映出对后市看法的显著分歧。与此同时，传统上市公司向AI与实体算力业务的多元化转型，正成为新的趋势——Bitmine大幅质押ETH、Empery Digital布局数据中心，均表明加密财库公司正寻求超越单一资产配置的盈利模式。值得注意的是，AVAT和K Wave Media的清仓或暴跌，警示了市场杠杆风险与流动性压力。整体而言，加密货币市场缺乏持久动能，短期行情仍受制于外部市场波动，投资者需密切跟踪美股及大宗商品走势，谨慎应对潜在的下行风险。