MiCA法案正式落地：CASP授权体系全面解析与主要交易平台合规格局
2026年7月1日，欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）中关于加密资产服务提供商（CASP）的过渡期正式结束。这一里程碑事件标志着，任何未获得CASP授权的加密资产交易平台，原则上将无法继续向欧盟地区用户提供服务。这一天，成为了加密行业在欧洲发展的分水岭。
部分主流平台已成功获取许可，顺利纳入MiCA监管框架。然而，也有不少平台尚未取得实质性进展，面临着业务收缩、用户迁移，甚至逐步退出欧盟市场的压力。事实上，MiCA针对CASP的监管框架早在2024年底就已正式适用，近一年多来，市场一直在过渡期内消化规则、申请牌照、调整业务结构。随着过渡期结束，MiCA开始进入真正的执行阶段。
当前，许多从业者对MiCA的CASP授权分类、不同平台的监管要求差异，以及其对交易所和欧盟用户的实际影响，仍缺乏清晰的认识。
Markets in Crypto-Assets Regulation：监管框架概览
MiCA是欧盟为加密资产市场建立的统一监管框架，其核心目标是在27个成员国内建立一套共同适用的规则，覆盖稳定币等加密资产的发行、交易、托管、兑换、订单执行、资产转账等环节。该框架旨在将分散在各成员国之间的监管规则统一起来，要求加密资产发行人和服务提供商在明确的许可、资本金、治理、风控、信息披露和客户资产保护要求下开展业务。
MiCA框架主要面向两类主体：
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加密资产发行人：特别是资产参考型代币（ART）和电子货币代币（EMT）的发行人。这类主体需取得发行人授权，披露白皮书、建立储备金安排，并满足治理、风险管理和持续合规等要求。其中，ART偏向多资产锚定的稳定币，EMT则对应以单一法币锚定的稳定币（如USDC）。这部分内容将在后续文章中深入探讨。
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加密资产服务提供商（CASP）：包括加密交易所、托管机构、经纪商、订单执行方、加密资产转账服务商等。CASP监管的重点是平台如何向客户提供服务，包括交易、托管、兑换、订单执行、投资建议、组合管理和资产转账等。MiCA对CASP的要求主要集中在资本金、公司治理、风险控制、客户资产保护、信息披露和运营合规方面。
自2026年7月1日起，只有取得相应CASP授权的服务商，才可在欧盟范围内合规提供客户资产托管、交易撮合、资产兑换、订单执行和资产转账等服务。
关键点：CASP并非一张“全能型交易所牌照”。在MiCA框架下，“取得CASP授权”和“可以运营交易平台”不能简单画等号。CASP是按照具体服务类型进行授权的，类似于营业执照上的经营范围。目前，获得MiCA CASP授权的实体共有279个，其中可提供交易、兑换或订单执行等服务的主要服务商约222个。但真正获准运营加密资产交易平台（取得MiCA b类服务授权）的实体，仅有18个。
因此，理解MiCA下的CASP授权体系，关键在于看清其具体覆盖的服务类型。
MiCA CASP授权许可的详细分类
MiCA将加密资产服务细分为10大类（a到j的服务代码），并依据Annex IV将最低资本要求划分为三个层级（Class 1、Class 2、Class 3）。
10个服务代码详解
| 服务代码 | 服务类别 | 简述 |
|---|---|---|
| a类 | 客户加密资产托管与管理 | 平台替客户保管加密资产或控制客户访问方式（如私钥、托管钱包）。CEX用户将币放在平台账户内，平台即承担托管职责。 |
| b类 | 运营交易平台 | 这是最接近“交易所业务”的服务。平台运营一个撮合系统，让多方买卖双方在规则下成交（如订单簿、撮合引擎）。 |
| c类 | 加密资产与资金兑换 | 平台用自己的资本与客户进行加密资产与法币（如欧元、美元）的兑换。平台本身是交易对手方，类似OTC交易。 |
| d类 | 加密资产与加密资产兑换 | 即“币币交易”，平台用自己的资本或资产池与客户完成不同加密资产间的兑换。 |
| e类 | 代表客户执行订单 | 平台代表客户执行买入、卖出或申购加密资产的订单，类似于经纪商业务，平台实际帮助客户完成交易。 |
| f类 | 加密资产配售 | 平台代表项目方、发行方，向投资者推广、销售或配售加密资产（如Launchpad、IEO）。 |
| g类 | 接收并传输订单 | 平台接收客户订单，并传递给第三方执行。区别于e类，这里的执行可能发生在其他平台或第三方处。 |
| h类 | 加密资产投资建议 | 根据客户的个人情况、风险偏好、投资目标，提供关于加密资产的个性化建议。 |
| i类 | 加密资产组合管理 | 用户授权平台或服务商，由其代为管理加密资产组合，服务商对客户资产配置拥有自由裁量权。 |
| j类 | 加密资产转账服务 | 平台代表客户将加密资产从一个地址或账户转移到另一个地址或账户（如提币、托管平台代客转账）。 |
最低资本要求分类
Class 1/2/3并非三种不同的MiCA牌照，而是MiCA Annex IV中根据服务风险与业务复杂度设定的最低资本要求分类。
- Class 1：包含 e、f、g、h、i、j 类服务（订单执行、配售、订单传输、投资建议、组合管理、转账）。最低资本要求为 50,000欧元。
- Class 2：在Class 1的基础上，增加 a、c、d 类服务（客户资产托管、加密资产与资金兑换、加密资产与加密资产兑换）。最低资本要求为 125,000欧元。
- Class 3：包含 b 类（交易平台运营）服务，可单独或叠加托管、兑换、订单执行、转账等服务。最低资本要求为 150,000欧元。
核心原则：MiCA CASP根据服务代码授权，Class 1/2/3则对应不同风险等级的最低资本要求。了解这一规则，可以更准确地判断平台在MiCA下可合规开展的业务范围。
主要加密交易平台授权现状
截至2026年7月3日，ESMA数据显示MiCA CASP授权实体共有279个，多数属于Class 2，少部分属于Class 3。
Class 3：包含b类“交易平台运营”授权
目前共有18个实体取得Class 3授权并包含b类服务。主要平台包括：
- OKX：通过马耳他实体OKX Europe Limited获得授权，服务代码覆盖a、b、c、d、e、f、g、i、j，授权范围相对完整。
- Gate.io EU：通过马耳他实体Gate Technology Limited获得授权，服务代码为a、b、c、d、e、j。
- Kraken：通过爱尔兰实体Payward Global Solutions Limited获得授权，服务代码为b。
- Bitstamp：通过卢森堡实体Bitstamp Europe S.A.获得授权，服务代码为a、b、c、d、e、g、j。
- Revolut Crypto：通过塞浦路斯实体Revolut Digital Assets (Europe) Ltd获得授权，服务代码为a、b、c、d、f、j。
- 其他：还包括BSDex、flatexDEGIRO / 360T、PAYMIUM、Coinmate、Webot、RULEMATCH、Kanga Exchange EU、Anycoin、ZBX、Bitvavo、One Trading、zerohash Europe、FIRI AS等。
Class 2：主流交易所多数集中于此
Class 2通常可覆盖托管、法币兑换、币币兑换、订单执行、配售、订单接收与传递、投资建议、组合管理和转账等服务，但不包含b类交易平台运营。许多主流平台目前集中在此类：
- Coinbase：通过卢森堡实体获得授权，服务代码为a、c、d、e、f、g、j。
- Bybit EU：通过奥地利实体获得授权，服务代码为a、c、d、f、j。
- Crypto.com：通过马耳他实体获得授权，服务代码为a、c、d、e、g、j。
- Gemini：通过马耳他实体获得授权，服务代码为a、c、d、e、f、g、j。
- KuCoin EU：通过奥地利实体获得授权，服务代码为a、c、d、f、j。
- Robinhood Europe：通过立陶宛实体获得授权，服务代码为a、e、g、j。
- 其他：包括Kraken（第二个实体）、Blockchain.com、eToro Crypto、Bullish Europe、Backpack EU、Strike Europe、FalconX、APLO、MoonPay等。
未获得MiCA授权申请的主要平台
部分全球主流平台暂未在ESMA CASP授权表中显示对应授权记录，包括：Binance、Bitget、MEXC、HTX / Huobi、Upbit、Nexo、Deribit、Bitfinex、Poloniex、Phemex、BingX、BitMart、LBank、CoinEx。
随着MiCA监管执行推进及平台合规布局调整，不排除未来会有更多主体陆续完成授权申请并进入监管名单。
市场资讯部点评
MiCA的落地标志着欧洲加密市场正式迈入强监管时代，这对行业而言既是挑战也是机遇。CASP授权体系的精细化管理打破了“一刀切”的牌照模式，使得平台运营更加透明化，也促使平台必须根据自身业务模式精准申请授权。目前，OKX、Kraken等平台已率先获取包含交易平台运营的Class 3授权，占据了先发优势，而Coinbase等主流平台虽已获授权，但受限于Class 2类别，其业务范围尚未完全覆盖核心的交易撮合功能。值得注意的是，仍有头部平台如Binance、Bitget等在授权名单中缺席，这可能导致其在欧盟市场面临用户流失和竞争力下降的压力。总体来看，MiCA的落地将加速行业洗牌，推动欧洲市场进一步集中化，并为全球其他地区的加密监管树立了重要标杆。
