原创｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

2026年7月7日，SpaceX正式被纳入纳斯达克100指数，这距离其上市仅短短数周，刷新了该指数的纳入速度纪录。根据估算，SpaceX在指数中的权重约为1.3%。然而，这一里程碑事件并未在股价上获得正面反馈。Gate美股数据显示，SPCX当日收盘报149.47美元，跌幅超过6.8%，创下上市以来的最低收盘价。市场的反应为何与预期相左？华尔街的机构分析师又给出了哪些远景判断？本文将深度解析这一现象背后的资金逻辑与潜在走势。

纳入指数利好提前消化，150美元关口成多空博弈焦点

在正式纳入指数前，摩根大通曾预计，仅被动跟踪纳斯达克100指数的基金就将为SpaceX带来约43亿美元的资金流入。然而，这一利好从SpaceX上市首日起便已形成强烈预期，并在连续数周的交易中被市场充分消化。当消息最终落地时，多头情绪已显疲态。

更为关键的是，大部分被动资金在7月7日之前已提前完成配置。历史也表明，指数纳入并非总是上涨催化剂。以Strategy（原MicroStrategy）为例，其在2024年12月23日被纳入纳指当天高开低走，收盘下跌7.3%，随后一路下滑，至2025年2月股价跌幅超两成。彼时的被动买盘并未形成有效支撑。

同时，市场关注的焦点已从纳入利好转向前景中的解禁利空。根据招股书规定，2026年Q2财报发布后两天，符合条件的内部股东最多可出售20%的锁定股份，若满足股价涨幅条件，还可额外解锁10%。22V Research策略师Jeff Jacobson估计，内部人士可能在9月初前出售SpaceX高达44%的股份。这种预期正提前对股价形成持续压制。BitMine董事长Tom Lee也公开指出，短期内不宜追高，解禁后的回调才是更优的建仓窗口。

不过，从全局看，周二美股整体表现不佳。道指、标普500和纳指分别收跌0.25%、0.45%和1.16%。AI板块同样是重灾区，Astera Labs、Terabyte等个股跌幅显著。相比之下，SPCX能在利好出尽、大盘承压的情况下坚守150美元发行价，已属不易。根据OptionCharts数据，当前SPCX的看跌/看涨期权比率为0.92，市场情绪尚未转向单边看空。

此外，期权数据显示，在SPCX 160美元及上方堆叠了大量7月10日到期的看涨期权，150至155美元区间正成为短期多空争夺的核心阵地。

华尔街集体唱多：短期承压，长期看好SpaceX千亿生态

虽然市场情绪与技术面对多头不利——过去一个月SPCX多次测试150美元关口，此前该位置是进攻支撑，如今已转为防守壁垒——但IPO静默期结束后，华尔街机构分析师却罕见一致给出了买入评级。

高盛与摩根士丹利两大承销商分别给出205美元与300美元的目标价。高盛分析师Eric Sheridan认为SpaceX的快速成长与市场地位值得溢价，摩根士丹利分析师Adam Jonas更是对其未来的结构性增长表示乐观。其他机构同样信心十足：美银给出235美元，Bernstein给出239美元，摩根大通、瑞银、富国银行等目标价集中在200-300美元区间。最激进的当属Raymond James Financial，分析师Brian Gesuale将目标价定于800美元，并称SpaceX将成为“21世纪最具代表性的工业基础设施公司之一”。

这些评级普遍基于SpaceX在火箭发射、Starlink卫星网络以及AI太空数据中心等领域的长期价值。不过，在8月解禁潮来临之前，是否还有短期驱动力支撑股价不跌破发行价？市场认为存在两个潜在变量：

  • 特朗普效应：7月7日，SpaceX总裁兼COO Gwynne Shotwell与丈夫宣布参与Invest America计划，将通过“特朗普账户”向超过200万名美国儿童捐赠约200万股SpaceX股票，总值约3.25亿美元。此前特朗普曾公开呼吁马斯克捐赠股票。作为一种价值交换，其后续可能通过公开声援提振SpaceX股价。
  • 星舰飞行测试：SpaceX星舰的第13次飞行测试计划定于7月14日进行，FAA已发布运营咨询。每次重大航天发射都极大吸引全球关注。若Flight 13顺利完成，将再度点燃市场对航天叙事的热度，短期内推高股价。当然，发射窗口仍可能因技术或天气因素调整。

但无论如何，投资者最期待的或许还是马斯克本人的后续动作。面对股价承压，他是否会通过言论或举措“救市”，仍是市场最值得关注的变量之一。

市场资讯部点评

市场资讯部视点：SpaceX纳入纳指后的股价回调，本质是“利好落地即出尽”的经典演绎，叠加大盘系统性回调与即将到来的解禁潮，短期情绪面承压属于正常走势。然而，华尔街机构集体调高目标价至200美元乃至800美元，反映出对SpaceX在低轨通讯、卫星互联网及太空AI基建等领域长期价值的深度认可。市场需清晰区分短期交易情绪与长期产业逻辑：解禁并非必然等同于抛售潮，若基本面持续兑现，大股东的减持反而可能为长线资金提供入场契机。当前150美元附近的支撑位既是技术面关键，也是投资者心态的分水岭，后续走势高度依赖7月14日星舰试飞等催化剂的实际表现。