美元贬值交易重启：黄金与新兴市场货币走强，美联储政策成关键

美元贬值交易升温

受美国财政赤字扩大、政府债务突破40万亿美元及美债回购计划影响，市场对美元贬值担忧加剧，黄金与新兴市场货币近期走强。黄金已连续五周上涨，8月涨幅有望创1999年以来最大月度涨幅；美元指数上周跌至三个月低位。

美国财政部上周将长期美债回购规模上限从20亿美元提高至至少40亿美元，并可能动用约1万亿美元财政部一般账户资金支持回购。但30年期美债收益率仍一度升至5.34%，显示市场认为回购难以扭转财政赤字、通胀及债务供给带来的长期压力。

市场重新押注美联储加息，联邦基金期货显示10月会议加息概率升至约56%，较一周前提高逾7个百分点。机构认为，若无美联储配合，当前美元贬值交易仍难形成确定性趋势。

黄金、资源型新兴市场货币及大宗商品或成美元承压环境下的受益资产。德意志银行分析师甚至认为，黄金可能突破每盎司4800美元目标价。