美国7月核心PCE前瞻：通胀压力不减，美联储9月加息概率升至40%

7月核心PCE前瞻：通胀仍具韧性

北京时间今晚20:30，美国商务部将公布7月个人消费支出（PCE）物价指数。市场预期整体PCE同比涨幅将由6月的3.7%回落至3.6%，环比微涨0.1%。核心PCE同比预计维持在3.3%，连续第65个月高于美联储2%的通胀目标。

分析指出，AI产业链涨价、股市高估值推升投资组合管理费用，以及中东局势导致的能源成本上升，均是核心通胀的潜在推手。高盛估算，仅股市估值因素就可能贡献7月核心PCE环比涨幅约0.11个百分点。

美国经济分析局计划于9月底全面调整PCE统计方法，涉及计算机硬件、股票投资组合管理及法律服务等类别的价格计算，并可能回溯修正历史数据，这将增加未来通胀数据的解读难度。

CME“美联储观察”数据显示，美联储9月维持利率不变的概率为59.9%，加息25个基点的概率升至40.1%。市场正聚焦本周杰克逊霍尔年会，期待美联储主席沃什释放关于通胀与利率政策的最新信号。