比特币链上资金流向现积极信号
CryptoQuant 分析师 Axel Adler Jr. 指出，比特币链上资金流在8月下半月出现方向性改善。已实现市值相对净头寸变化于8月24日升至+0.10%，为5月28日以来首次转正，截至8月26日进一步升至+0.21%，结束持续近3个月的净资金流出状态。
需求比率回升但绝对强度偏弱
比特币30日表观需求/新增供应比率已连续6天高于1，最新报2.52，意味着近期需求约为同期新增BTC发行量的2.5倍。该指标曾在8月2日低至-6.93，8月21日一度升至3.16。
然而，两项指标的绝对强度仍处低位：
- 已实现市值自2024年以来正值期间中位数为+3.24%，当前+0.21%仅处于正值样本最低3%-4%区间。
- 表观需求比率高于1时历史中位数为7.65，当前2.52亦处于最低10%水平。
分析师认为，当前关键在于资金流向已由流出转为小幅流入，需求重新超过新增供应，但尚不能确认强劲的新需求周期。后续需观察已实现市值能否持续为正，以及表观需求能否进一步扩大。
