战略分歧

Serenity 公开质疑 Sivers Photonics（SIVE）当前发展策略，指出其过度聚焦瑞典市场，忽视了美国投资者对增长潜力的关注。

核心差异

美国市场更看重实际经济价值，包括：

  • 两家晶圆厂产能分配的实际收入贡献
  • 供应瓶颈与ASP上涨背景下的经营杠杆
  • NPO/CPO及可插拔光模块厂商2028年放量预期
  • 与O-Net合作的ELS产品进展
  • 新增6家可插拔客户的潜在TAM规模

瑞典市场则纠缠于：

  • 如何扭亏为盈
  • 为何不披露私人客户
  • 收发器业务定位合理性
  • "业务机会管线"的具体含义

估值困局

Serenity 认为，管理层在瑞典市场投入越多时间，估值就越受限于本地投资逻辑。更积极地向美国投资者展示增长故事，才能释放公司真正的经济价值。