动量交易集体「翻车」
自7月1日以来，标普500动量指数已下跌逾9%，同期标普500指数上涨约2.8%。该指数正滑向25年来最差单季表现，华尔街盛行的「买强卖弱」策略遭遇剧烈反转。
从巅峰到谷底
二季度该指数曾飙升44%，创历史最佳，5年累计涨幅达133%。然而，此前被做空股票突然反弹，触发量化基金大规模平仓与空头回补，动量交易优势瞬间瓦解。
数据警示
- 美银：7月动量交易表现为近40年第二差，仅逊于2009年金融危机时期。
- 高盛：8月19日成为系统性多空基金近两年最惨交易日，约半数亏损源于动量失效。
- 纳斯达克100期货净空头仓位升至近20年高位。
风险升级
尽管大盘仍上涨，但AI高估值、科技巨头资本开支持续激增与动量交易过度拥挤，正令美股面临更突然的反转风险。
