2000亿美元算力订单的融资结构
Anthropic的Google算力订单背后，隐藏着一套约2000亿美元的融资与合同体系。其中约八成与TPU芯片相关，资金无需Anthropic先行全额支付。
芯片采购链
- 首批约350亿美元、1GW的TPU，由Google售予Broadcom，再转至专项融资公司SPV。
- Apollo、Blackstone等机构向SPV提供债务融资，SPV购入约100万颗TPU后租给Anthropic。
风险分担机制
- Broadcom为约300亿美元提供残值支持：若Anthropic租金违约且TPU处置价不足偿债，Broadcom需补足高级债权人缺口。
- Google担保数据中心租约，已为10个合计2.4GW项目背书，最高潜在敞口约440亿美元。
闭环逻辑
华尔街出资购芯→Anthropic按期付租→Broadcom保芯片价值→Google保数据中心履约。一笔千亿级算力订单，由此拆解为多层融资与担保结构。
