Regan Capital分析师Skyler Weinand指出，尽管1月美国通胀数据疲软，但强劲的劳动力市场数据极大地限制了美联储的降息空间。 数据显示，美国1月新增就业13万人，失业率维持在4.3

美国1月通胀与就业数据速览 CPI数据：1月消费者价格指数(CPI)同比上涨2.4%，低于前值与预期。核心CPI（剔除食品和能源）同比上涨2.5%，符合预期。 就业数据：1月非农就业增长超预期，失业

2月13日CPI数据公布后，市场对美联储降息的预期发生显著变化： 在四月前降息的概率为30%。 在六月前降息的可能性已超过80%。

美国劳工统计局最新数据显示： 1月未季调CPI年率录得2.4%，较前值2.7%显著回落。 该数据不仅低于市场预期的2.5%，更创下自2023年5月以来的最低水平。

Evercore ISI分析师克里希纳·古哈指出，市场对凯文·沃什在通胀问题上的鹰派立场可能反应过度。 被视为务实保守派 沃什能够区分供给驱动型与需求驱动型通胀，这可能使美联储政策更具灵活性。 关注供

美联储理事米兰周三（2月12日）表示，若被要求，他将“非常乐意”长期留任美联储，但其去留最终取决于多个外部因素。 米兰当前理事任期已届满，该席位成为特朗普总统在提名新主席前可填补的关键职位。 除非美

Vontobel分析师Andrew Jackso指出，美国1月新增就业人数超预期，再次展现了经济的韧性。 这一数据并未为政策制定者提供更清晰的指引。 尽管当前经济比去年更具可预见性，但美联储面临的不

美联储官员施密德表示，应减少准备金需求并缩减资产负债表。他赞成将利率维持在“某种程度的限制性”水平，并警告称，进一步降息可能导致通胀持续。

1月非农就业报告公布后，美国短期利率期货应声下跌。 降息预期骤降：交易员目前预计，美联储在4月前降息的可能性仅为20%，较数据公布前的约40% 显著降低。 6月行动存疑：尽管市场仍押注6月可能进行下

高盛资产管理公司分析师Kay Haigh指出，尽管劳动力市场出现初步收紧迹象，但距离完全收紧尚有距离。 鉴于经济表现持续超预期，FOMC的关注重点已转向通胀形势。 高盛维持今年还有两次降息的基本预测，

美国1月非农就业增长加快，新增就业岗位13万个，大幅超出市场预期。同时，失业率降至4.3%。 劳动力市场显现趋稳信号，部分原因在于季节性敏感行业（如零售、快递）在去年假日期间雇佣的临时工少于往常，导致

美国1月非农就业数据远超预期 美国经济1月新增非农就业岗位13万个，数据远超市场预期。在经历此前一系列疲软数据后，此次报告被视为劳动力市场出现改善的明确信号。 市场反应与关键指标 国债收益率跳涨：数