比特币跌破关键成本线，牛市面临深度回调？

比特币（BTC）价格已跌破关键的0.75供应成本基准分位数（约95,000美元），且未能收复，这加剧了市场的看跌压力。

核心要点

• 比特币价格跌破0.75供应成本基准分位数，意味着超过25%的比特币供应目前处于亏损状态。
• 该分位数是衡量市场情绪的关键指标，跌破通常预示着深度回调。
• 分析师认为，价格在该水平下方也可能形成潜在的市场底部。
• 比特币需从当前价位上涨约6.2%才能重回该关键成本线之上。

关键指标解析：供应成本基准分位数

根据Glassnode的数据，供应分位数成本基础模型通过不同分位数线（如0.75、0.85、0.95）来展示比特币的积累与分布区域。

• 0.75分位数线：代表75%的比特币供应量的成本基础。价格跌破此线，表明大量持有者面临浮亏。
• 更高分位数线：当价格高于0.95分位数时，表明亏损持有者比例低于5%，常被视为牛市后期信号。

跌破0.75分位数的影响

0.75成本分布分位数是熊市的关键观察点。比特币持续低于此水平可能：

1. 加剧市场悲观情绪，并可能引发恐慌性抛售。
2. 增加分销压力，导致空头占据主导。
3. 形成潜在底部区域。历史数据显示，市场曾在该水平下方筑底，随后开启上涨行情（例如2023年至2025年的牛市）。

然而，市场能否迅速反弹并重回该成本线之上，仍受宏观经济不确定性等多重因素制约。