日本央行周五决定维持基准利率在0.75%不变，同时上调经济增长与通胀预期。这一决策对加密货币市场可能产生长期结构性影响。
分裂的投票与上调的预期
- 决议以8-1的投票结果通过，唯一反对票来自主张加息至1.0%的委员高田肇，凸显内部政策分歧。
- 日本央行将2025财年实际GDP增长预期上调至0.9%，2026财年上调至1.0%。
- 更关键的是，央行将2025年核心CPI预期上调至3.0%，2026年为2.2%，显示持续的通胀压力。日本总体通胀率已连续45个月超过2%的目标。
政治不确定性增加复杂性
- 同日，首相高市早苗内阁批准解散众议院，将于2月8日举行提前大选。
- 高市的核心竞选承诺是暂停征收8%的食品消费税两年，以应对生活成本问题。
- 其提出的下一财年创纪录预算案（约7830亿美元）引发财政担忧，推动债券收益率升至数十年高位。自其上任以来，日元兑美元已贬值约4.6%。
对加密货币市场的结构性风险
尽管比特币对利率决议未立即反应，但日本宏观形势变化构成潜在威胁：
- 日元套利交易平仓风险：投资者长期借入低息日元投资高收益资产（包括加密货币）。随着日本央行释放政策正常化信号，若日元因鹰派言论或外部冲击大幅升值，可能迫使杠杆投资者抛售风险资产以偿还日元债务，类似情景曾在2024年8月引发市场动荡。
- 流动性转移风险：日本国债收益率上升可能吸引资金回流本国固收市场，从而抽离全球风险资产（包括加密货币）的流动性。
- 政策分歧加剧不确定性：央行潜在的紧缩倾向与政府可能的财政扩张之间存在矛盾，增加了市场环境的复杂性。
关键观察点
- 市场将密切关注日本央行行长上田一夫的后续讲话，以寻找未来加息时机的线索。
- 加密货币投资者需重点关注：日本央行政策正常化的速度、日元汇率动态以及杠杆头寸的压力迹象。日本的货币政策走向在2025年仍是影响数字资产的关键宏观变量。
