随着市场转向避险模式，风险管理成为焦点。投资者如何应对，将直接影响比特币的下一步走势。
市场正在去杠杆化
从投机角度看，比特币市场正在经历去杠杆化。不到十天内，未平仓合约市值蒸发近100亿美元，交易员们正在抛售过剩杠杆。
稳定币大规模流出是关键信号
更值得关注的是，同期前12大稳定币的总市值缩水了22.4亿美元。这些稳定币占整个3150亿美元稳定币市场的90%，其资金外流意味着：
- 市场整体流动性下降。
- 风险偏好显著降低。
- 投资者正在撤离市场，而非持有稳定币作为未来买入的“弹药”。
这导致用于吸收比特币抛售压力的资金减少，使得“逢低买入”策略面临考验。
资金流向揭示避险情绪
多项数据印证了资金并未回流加密货币市场：
- 黄金价格创下历史新高。
- 山寨币季节指数进一步下滑。
- 链上数据显示有比特币巨鲸亏损平仓，并将大量USDC转移至交易所，呈现“投降式抛售”信号。
结论：稳定币的持续流出，加上资金涌入黄金等避险资产，表明市场情绪已转向保守。这不仅限制了比特币的买盘支撑，也可能预示着更深层次抛售的风险正在累积。
