在经历八周横盘后，加密货币市场在1月底突然出现约7%的跌幅，导致总市值蒸发约2000亿美元。此次下跌在不到48小时内触发了大规模的清算级联，清算总额高达约18亿美元，其中95%为多头仓位。
市场概况：跨资产类别的普遍下跌
此次下跌并非孤立事件：
- 加密货币市场市值蒸发约2000亿美元。
- 连同金属、股票在内的美国市场总市值损失超过5万亿美元。
- 这引发了市场对更广泛的宏观驱动型风险重置的讨论。
与十月市场波动的对比
回顾去年10月，加密货币市场在连续七周下跌后市值损失了1万亿美元。当时，黄金（XAU）同期上涨，而加密货币则显著下跌。当前情景引发了市场疑问：这是又一次巧合，还是旨在淘汰弱势投资者的有组织调整？
宏观背景与市场表现的背离
值得关注的是，此次下跌发生在看似利好的宏观背景下：
- 加密货币市场结构法案获得通过，设定了监管基准。
- 政府停摆风险被消除。
- 市场对美联储主席人选等重大事件保持关注。
然而，加密货币市场依然遭遇重创。在强劲的宏观支撑下，这种回调常被部分观点解读为市场操纵或人为的仓位清洗，目的是迫使杠杆头寸清算，而非反映基本面的根本转变。
核心观察
当前跨资产类别的同步下跌表明，抛售压力并非加密货币独有，而是风险情绪在多个市场的蔓延。这使加密货币市场2000亿美元的蒸发看起来更像是一次协调的仓位重置，而非自然的趋势反转。
