加密市场正经历剧烈动荡。受宏观流动性收紧与技术性破位双重打击，比特币价格加速下跌，日内跌幅一度扩大至9%，并跌破了全球持币量最大的上市公司微策略（MicroStrategy）的加权平均持仓成本价 76,037美元。
微策略“成本防线”告破
根据微策略披露的数据，其在2026年初比特币处于9万美元高位时仍激进增持，导致其持仓均价被拉升至76,037美元。随着比特币价格最低触及75,000美元附近，微策略持有的约71.26万枚比特币资产在本周期首次出现整体账面浮亏。其股价也因此受到剧烈波及，触及52周新低。
流动性枯竭与去杠杆化
本次暴跌并非偶然，其背后是流动性不足与高杠杆头寸的强制平仓：
- 支撑线崩溃：比特币跌破了自2025年12月底以来的上升支撑趋势线，关键支撑区间（82,000 – 86,000美元）已转化为上方阻力。
- 成交量放大：价格下跌时成交量显著放大，表明大量多头杠杆被强制平仓，市场正在经历“去杠杆化”。
- 反弹乏力：尽管技术指标已深度超卖，但市场买盘承接力微弱，短期内缺乏强力修复迹象。
关键支撑位：68,000美元？
分析师正密切关注下一个潜在底部。知名交易员James Wynn指出，68,000美元附近的200周移动平均线（MA）是比特币的关键技术考点。若价格无法在短期内收复78,000美元关口，下探68,000美元的可能性将急剧上升。恐慌情绪若持续，甚至可能回测60,000美元这一2025年大涨前的起跑线。
这轮下跌是宏观预期重置与市场过度杠杆化后的结果。对于普通投资者而言，市场正从狂热中清醒，重新审视加密资产的真实定价。
