加密货币市场单周录得高达17亿美元的ETF资金净流出，为自去年11月中旬以来的最大规模赎回，对市场短期流动性构成冲击。
主要币种资金流向
- 比特币（BTC）ETF：资金流出约11亿美元，占主导地位。
- 以太坊（ETH）：随后出现6.3亿美元的资金流出。
- 瑞波币（XRP）：流出相对较小，约为1800万美元。
此次资金流动更类似于资本在不同资产或交易场所间的有序轮动，而非普遍性的风险规避，潜在结构性需求可能保持不变。
市场流动性持续收紧
数字资产市场流动性呈现减弱趋势。USDT的60天变化市值已从高位大幅收缩至10亿美元以下，这一水平通常与市场低迷期相关。同时，比特币ETF连续多日出现净赎回，进一步证实了市场面临的资金压力。
短期持有者承受抛压
流动性收紧与波动加剧的压力主要由短期持有者（STH）承担，他们往往被迫以低于成本的价格出售资产。这种行为多由杠杆解除、ETF赎回及避险情绪驱动，属于被迫抛售而非战略性退出。
相比之下，长期持有者表现克制，供应转移有序。整体市场状况更类似于一次流动性驱动的仓位洗盘，并未引发长期信念崩溃或大规模投降式抛售。
