摩根大通分析师预测，美国《加密资产市场结构法案》（如《CLARITY Act》）可能在今年年中获批，并预计在下半年对市场产生提振作用。
法案核心内容与分歧
- 分类框架：法案拟将数字资产划分为“数字商品”（由CFTC监管）或“数字证券”（由SEC监管）。
- 主要分歧：
- 加密企业希望稳定币能提供收益，银行业担忧其分流银行存款。
- 民主党议员要求加强利益冲突限制，涉及高级官员及其家属的持仓与交易。
法案关键条款亮点
- 设立“祖父条款”，允许部分代币转由CFTC监管。
- 年融资额低于7500万美元的项目可豁免完整SEC注册。
- 为“充分去中心化”的证券型代币转为商品型代币提供路径。
- 明确资产托管标准与注册要求，并为开发阶段提供豁免。
- 提供税务明确性，包括小额交易豁免与质押规则。
- 明确支持资产代币化发展。
监管环境动态
SEC委员Hester Peirce指出，SEC已调整对部分稳定币的资本处理要求，将经纪交易商的准备金计提比例从100%市值下调至2%风险缓冲。法案还将限制监管机构要求金融机构将客户数字资产列为表内负债或额外计提资本，这被视为对SEC撤销SAB 121指引的制度化确认。
