4月7日，在伊朗冲突升级、霍尔木兹海峡受限的背景下，市场对年内政策转向的预期明显动摇。美联储官员一致强调“通胀优先于就业”，政策框架已从“平衡双目标”转向供给冲击下的单边防守。白宫试图以AI提升生产率作为降息理由，实则反映政策内部对未来通胀路径存在分歧。
IMF已明确定调全球正进入“高通膨、低增长”通道。能源供应收缩已渗透至化肥、运输与工业链，使通胀更具黏性。即使冲突短期降温，供应修复周期延长，通胀压力难以快速回落，强化了央行维持紧缩立场的合理性。
跨市场资金行为开始反映这种转变：
- 降息预期延后、服务业价格上行，使实质利率预期维持高位，压制风险资产估值。
- 能源价格上行与地缘风险共振，资金更倾向防御与现金流资产。
BTC市场结构分析：
- 上方压力： 约69,800美元一带形成高密度空头清算与流动性堆积区，是近期反弹主要受阻位。
- 下方支撑： 66,000至65,000美元区间累积多头清算与承接流动性，形成短期防守带。
当前价格反复测试上缘但未能突破，显示资金在宏观不确定性下偏保守，倾向于区间内进行流动性收割，而非推动趋势突破。
