Spark Protocol战略负责人monetsupply.eth发出警告，rsETH安全事件风险正在加剧，可能将DeFi市场推向级联清算危机。
核心风险点如下：
- 流动性锁死：rsETH支撑着约16.5%的ETH市场。事件可能导致其抵押贷款在eMode下折价10%-15%，ETH存款人可能面临2%-3%的损失。这促使ETH提供者争相退出，导致市场利用率被锁定在100%。
- 激励机制失效：借款利率已无法激励wstETH、weETH等循环杠杆头寸主动去杠杆。同时，以ETH抵押借入稳定币的用户难以平仓，稳定币借贷利率上升但原有激励已被打破。
“锁死”状态下的两大扭曲激励：
- 清算机制瘫痪：ETH持有者无法调整抵押率，清算人也无法处置抵押资产。若ETH价格下跌，可能迅速累积坏账。
- 稳定币存款人“变相退出”：他们可能通过借出其他稳定币来锁定约75%的资金回收空间，进一步消耗流动性。
市场脆弱性增加：借贷市场依赖资金池流动性，而近期Aave下调最大借款利率上限，削弱了去杠杆激励，显著提高了市场连锁失效的风险。
