市场情绪转向：从单边谨慎到结构性博弈 自十月下旬起，比特币价格进入回调通道，市场整体氛围趋于审慎。尽管有观点依据“四年周期”理论推测2026年行情仍将承压，但深入分析当前市场微观结构，可以发现比特币正

26.7万张BTC期权与128万张ETH期权集中到期 BTC期权：看跌看涨比率(Put Call Ratio)为0.35，最大痛点95000美元，名义价值236亿美元。 ETH期权：看跌看涨比率为0

市场现状 比特币自2025年10月中旬以来持续下行，市场情绪趋于谨慎。“四年周期”论调重现，多数交易员预计2026年比特币可能仍将承压。 关键观察点 近期表现：比特币在波动率收敛、去杠杆和风险偏好缺

加密货币市场正迎来历史性时刻：Deribit交易所超过270亿美元的比特币和以太坊期权于12月26日到期，这占该交易所未平仓合约总量的一半以上，堪称史上规模最大的结构性市场重置。 创纪录的期权到期规模

整个12月，比特币价格在8.5万至9.2万美元区间震荡。12月26日（周五）将有价值约237亿美元的期权合约到期，这可能会对市场产生重大影响。 期权到期详情与市场背景 此次到期规模巨大，涉及约30万

大规模到期事件 12月26日，比特币市场将迎来历史上按名义价值计算规模最大的期权到期日，涉及金额高达约237亿美元。若计入以太坊等其他加密货币期权，总规模接近280亿美元。 期权合约赋予持有者在特定日

比特币价格目前在87,400美元附近交易，未能有效突破短期阻力。价格仍被压制在下降趋势线和关键斐波那契回撤位下方。随着12月26日主要期权到期日临近，卖方继续主导市场，价格呈现区间收缩而非突破状态。

截至周四，比特币（BTC）价格在87,700美元附近徘徊，未能有效突破9万美元关键心理关口。 机构需求疲软：ETF连续五日资金流出 现货比特币ETF本周持续遭遇资金赎回。SoSoValue数据显示，周

YouTuber Zach Rector 分析认为，受史上最大规模加密货币期权到期影响，XRP 即将迎来重大价格突破。 XRP面临历史性期权到期压力 报告指出，加密货币市场即将迎来名义价值超230亿美

加密分析师 Michaël van de Poppe 指出，比特币价格已在 8.5万至9万美元区间 横盘数周，市场正处于等待状态。他认为，资本需待美股触及局部高点后，才可能重新流入加密货币领域。 历史

本周五，价值约236亿美元的比特币期权即将到期，这将成为比特币历史上规模最大的期权到期日。 市场分析指出，此次到期规模空前，且整体持仓偏向看涨。关键的价格水平——最大痛点（即期权买家损失最大、卖家获利

比特币价格在12月大部分时间被锁定在8.5万至9万美元的区间内，而同期美股与黄金均创下新高。这一横盘格局与衍生品市场的交易机制密切相关。 期权交易如何影响价格？ 大量集中在当前价格附近的期权交易是形成