链上银行服务的基础已成熟，但真正的商业价值正流向稳定币、支付体系与身份认证领域。仅发行银行卡或支持消费稳定币已成为行业标配，数字银行需寻找更深层的盈利点。

数字银行的核心价值流向

全球头部数字银行的估值取决于单用户营收，而非用户数量。例如：

• Revolut：收入横跨外汇、证券交易、财富管理等多板块。
• Nubank：依靠信贷与利息收入构建商业版图。
• 微众银行：通过成本控制与生态嵌入实现差异化。

加密数字银行也面临同样转折。绑定银行卡的钱包并非完整商业模式，核心竞争力在于选择核心盈利点：用户存款生息、稳定币支付流水抽成，或利润更丰厚的稳定币发行与管理业务。

稳定币的战略地位因此凸显。其利润来源于储备资产（如短期国债）的利息，收益归发行方所有。这类似于传统金融中，数字银行无法从用户存款赚取利息，利润由托管资金的合作银行获取。稳定币使这种利润分配更显性化。

稳定币颠覆传统支付体系

传统支付流程环节多、成本高、有延迟。稳定币转账可绕过冗长链路，实现点对点直接划转。这改变了用户体验预期，也重塑了数字银行的商业模式。

在稳定币主导的新体系下，传统的银行卡交易手续费利润空间被大幅压缩。数字银行的角色将从“银行卡发行方”转变为“支付路由枢纽”，必须成为稳定币交易流转的核心节点才能保持竞争力。

身份认证成为新一代“银行账户”

随着支付变快、成本降低，可信的身份认证体系成为关键制约因素。市场正摒弃各自为政的KYC模式，转向构建可跨平台使用的可移植性实名认证体系。

欧洲数字身份钱包（EUDIW） 是典型代表。它由政府背书，集身份信息存储、各类凭证承载及支付功能于一体。若成功落地，身份认证将取代银行账户，成为金融服务核心入口。

加密行业也在朝同一方向发展：

• Worldcoin：构建全球通用的人格证明系统。
• Gitcoin Passport：整合用户声誉信息，减少女巫攻击。
• Polygon ID、zkPass等：支持用户零知识证明特定事实。
• ENS域名+链下凭证：让钱包地址关联社交身份与资质。

当身份认证变为用户自带的“通行证”，数字银行的角色将转变为接入可信身份体系的服务提供商，钱包将取代数字银行账户，成为用户资产和身份的核心载体。

未来数字银行的三大类型

成功的数字银行将锚定核心盈利引擎，主要分三大类型：

未来市场将分化为两大阵营：专注于用户端、易于替换的应用平台；以及向产业链价值核心（稳定币、清算、身份认证整合）迈进的基础设施型平台。