12月15日，比特币价格跌破85,000美元关键支撑，加密货币总市值短期内蒸发超千亿美元。本次下跌由多重因素交织驱动，并可能持续施压。

1. 日本央行加息引发全球去风险

市场普遍预期日本央行即将加息，这可能导致日本政策利率升至数十年来高位。此举意义重大，因为它动摇了长期支撑全球风险资产（如加密货币）的“日元套利交易”模式。投资者正抛售风险资产以偿还日元债务。历史数据显示，此前日本央行三次加息后，比特币均在随后数周内下跌20%-30%。

2. 美国经济数据加剧政策不确定性

交易员在关键美国通胀与就业数据公布前削减风险敞口。尽管美联储已开启降息周期，但其对未来宽松步伐持谨慎态度。这种政策不确定性抑制了投机需求，使比特币作为“流动性敏感型宏观资产”的上涨动力受阻。

3. 高杠杆多头头寸遭大规模清算

当比特币价格跌破9万美元后，衍生品市场引发连锁强制平仓。数据显示，数小时内超过2亿美元的多头杠杆头寸被清算。这种自动抛售形成了“价格下跌→触发清算→进一步抛售”的负反馈循环，导致跌势加速且剧烈。

4. 周末流动性不足放大波动

抛售恰逢周末交易清淡时段，市场流动性通常较低。此时，相对较小的卖单也能对价格产生巨大冲击，导致价格在短时间内从9万美元上方快速滑落至8.5万美元附近。

5. 做市商巨量抛售加剧现货压力

加密货币主要做市商Wintermute在抛售期间通过中心化交易所出售了价值估计超15亿美元的比特币，以重新平衡风险并弥补衍生品损失。其大规模抛售行为在本就流动性不足的市场中，进一步加剧了下跌势头，加速了价格探底。