比特币在触及9.4万美元后遇阻回落至8.7万美元，市场上涨动能因抛压增加和流动性减弱而放缓。

衍生品市场信号

• 期货未平仓合约：小幅下降，显示市场风险规避情绪温和，未出现恐慌性抛售。
• 永续合约CVD：跌破下限，反映出市场存在强劲的卖压。

链上活动分析

• 活跃地址数：略有下降。
• 实体调整转账量：突破上限，表明大额资金流动依然活跃。
• 手续费压力：出现下降，暗示区块链网络空间需求减弱。

市场综合状态
ETF的资金流入部分抵消了价格下跌压力，但其MVRV（市值与实现价值比率）小幅回落，盈利指标依然疲软。当前市场处于盘整阶段，部分指标虽显示交易活动与机构兴趣有回升迹象，但整体市场信心不均衡，仍面临进一步下跌或在需求复苏前陷入长期震荡的风险。