“企业比特币”联盟已获超1000名签署方
企业比特币（BFC）于2025年12月16日宣布，反对MSCI数字资产排除政策的联盟已获得超过1000名签署人。该联盟总部位于田纳西州纳什维尔，汇集了依赖中性全球股票基准的上市公司及受影响组织。
联盟核心成员包括被誉为全球最大比特币金库公司的Strategy（MSTR），由执行主席迈克尔·塞勒领导；共同创始人包括维韦克·拉马斯瓦米的Strive资产管理公司（ASST）；以及日本领先的比特币金库公司Metaplanet（东京证券交易所代码：3350）。此外，数百名个人与机构投资者也已加入反对行列。
MSCI拟议的数字资产排除规则
根据MSCI提案，若上市公司的数字资产占总资产50%或以上，且其主要业务被归类为“数字资产库”活动，则将从MSCI全球可投资市场指数中被移除。此规则仅针对数字资产，不适用于资产负债表高度集中于房地产、大宗商品或现金的公司。
企业比特币总经理乔治·梅克海尔指出，MSCI历来依据公司运营（产品、客户、收入）而非单一资产负债表项目进行分类。他认为，该提案在市场参与者看来极不合时宜。
Strategy质疑MSCI分类方法
Strategy在提交给MSCI的正式文件中称该提议“误入歧途”，指责50%的门槛“具有歧视性、武断且不可行”。该公司强调，数字资产财务公司是积极利用比特币为股东创造回报的运营企业，而非被动投资基金。
该公司辩称，资产高度集中（如房地产投资信托基金、石油公司）从未成为MSCI指数排除的理由。将此类公司标签为“类似基金”的数字资产库，将打破数十年指数构建惯例。
Strive警告指数中立性受威胁
Strive资产管理公司在致MSCI首席执行官亨利·费尔南德斯的信函中表示，该提案违反了“长期奉行的指数中性原则”。该公司持有超7500个比特币，认为基准应反映市场结构，而非对公司资金管理施加主观判断。
Strive首席投资官本·沃克曼警告，该规则因会计标准差异“将惩罚美国市场，偏袒国际市场”。Strive建议MSCI创建可选的“剔除数字资产国债”指数变体，而非修改广泛市场指数的资格标准。
市场影响与资本形成风险
摩根大通分析师估计，若被MSCI指数剔除，仅Strategy就可能面临高达28亿美元的被动资金流出。若其他指数提供商效仿，总流出额或达88亿美元。联盟警告，此举可能扭曲资本配置，阻碍上市公司探索创新财务模式，并减缓数字资产技术发展。
联盟向MSCI提出的正式请求
- 撤回将50%数字资产排除在外的提案。
- 保留以产品、客户和收入为重点的“主要业务”运营定义。
- 遵守监管标准，明确区分运营公司与投资基金。
- 在指数构建中保持资产类别中立，平等对待数字资产与其他资产负债表项目。
- 在做出结构性调整前，与市场参与者合作制定符合业务需求的分类框架。
咨询时间表与行业背景
MSCI咨询期预计于2025年12月31日结束，最终决定将于2026年1月15日公布。联盟将继续争取上市公司、企业财务主管及机构投资者的支持。
企业比特币将此次辩论视为数字资产库能否在全球金融基础设施中获得平等对待的关键试金石，同时也视其为指数提供商完善分类标准的契机。
关于企业比特币
企业比特币（BFC）是一项行业倡议，旨在召集上市公司、企业财务主管和机构投资者，推动企业负责任地采用比特币和数字资产。该组织倡导中立的市场基础设施及数字资产库在全球金融体系中的公平对待。
通过协调对政策提案的回应，BFC致力于确保使用数字资产的运营公司在主要基准中得到准确体现，同时保持投资者获取透明、中立市场指数的渠道。
