比特币交易员正密切关注美国股市“三巫日”（股指期货、期权等集中到期）可能引发的连锁反应。这一关键衍生品到期日，叠加非农数据等宏观事件，可能影响全球市场的风险偏好。

风险传导机制

加密货币做市商Caladan研究主管Derek Lim指出，三巫日的影响通常是间接的：“最可能的传导路径是股市波动影响风险情绪，进而冲击比特币等高贝塔资产。”HashKey研究员Tim Sun补充道，由于比特币与纳斯达克指数相关性高，且机构参与度上升，股市的剧烈波动容易引发跨资产流动性管理，导致加密货币市场被动再平衡。

历史表现喜忧参半

回顾今年：3月三巫日后加密货币急剧下跌；6月事件导致比特币和以太坊下跌近2%，随后进入盘整；9月影响则相对有限。历史模式并未给出统一答案。

当前市场环境复杂

交易员目前防御姿态明显，但信号矛盾：看跌/看涨期权比率接近1.10，ETF资金流动疲软，假期流动性减少。尽管美国失业率上升提振了降息预期，但日本央行潜在的紧缩政策可能引发套利交易平仓，导致资金从比特币等资产流出。

更直接的考验：133亿美元比特币期权到期

分析师认为，比三巫日更值得关注的是12月26日Deribit的比特币期权到期事件，涉及名义价值超过133亿美元。大量未平仓合约集中在10万至10.2万美元的“最大痛点”区间，可能加剧市场波动。

年末机构投资组合再平衡可能进一步带来抛压或波动。预测市场数据显示，多数交易者仍对比特币冲击10万美元持乐观态度。