美国证券交易委员会（SEC）交易与市场部门发布了一份综合性指南，详细阐述了现有联邦证券法如何适用于加密货币活动，为相关机构提供了明确的合规路线图。

明确数字资产的托管问题

• SEC曾于2020年发布声明，为遵循特定严格步骤托管数字资产的经纪商提供“安全港”（免于执法），但该声明非强制性规定。
• 经纪商仍可通过遵循现有标准规则来托管加密证券。
• 经纪商可以促成“实物”交易（如用加密资产交换ETF份额），但若其自身持有加密资产（如比特币），则需承担相应风险。

给投资者的重要警示

• 证券投资者保护公司（SIPC）保险仅在经纪商破产时保护已注册的“证券”。若加密资产属于未注册的证券（如“投资合同”），则不受SIPC保障。
• 经纪商与客户可约定将非证券型加密货币视为商法下的“金融资产”。这种法律区分有助于在经纪商破产时，确保这些资产归属于客户，而非被用于偿还经纪商债务。

加密货币“交易对”交易获准

• 指南同时阐述了另类交易系统（ATS）和国家证券交易所的交易机制。
• SEC工作人员确认，联邦法律并未禁止“配对交易”，即直接用加密证券交换非证券加密资产的做法。