Delphi Digital 分析指出，当前市场环境已发生显著变化，加密货币不再是唯一的投资选择。

市场现状与板块轮动

  • 本轮周期呈现明显的板块轮动特征，市场资金集中于局部领域寻求超额收益，而非推动所有资产普涨。
  • 大量资金正流向其他高增长赛道，例如：
    • 生成式 AI 领域流入资金达 350亿美元。
    • 机器人技术单季度流入 20亿美元。
    • 太阳能、生物工程等领域的商业可行性也在不断增强。

加密市场内部的“吸血效应”

  • 在加密货币市场内部，加密概念股对山寨币产生了显著的“吸血效应”，分流了大量原本可能流向山寨币的买盘资金。
  • 过去两年，加密货币相关股票的表现普遍优于大多数山寨币。

资本竞争加剧与未来展望

  • 机构正通过多种渠道进入市场，如 ETF、RWA、稳定币、交易平台、企业链等，进一步分散了可用资本。
  • 未来获取回报可能更依赖于精选个股或赛道，而非简单地购买并持有整个市场指数。