数字“4”在比特币的历史周期中一直扮演着关键角色。其价格走势与大约每四年发生一次的“减半”事件紧密相关。减半通过削减新币供应，历史上多次引发后续的强劲牛市。

历史周期模式

回顾过往：

  • 2020年周期：减半后，比特币在2021年上涨约60%，随后在2022年回调64%触底，2023年又飙升153%。
  • 这种“减半-上涨-深调-反弹”的模式，构成了过去典型的四年繁荣-萧条周期。

2024周期显现不同轨迹

然而，2024年4月的最新一次减半后，市场走势似乎偏离了历史剧本。

  • 从技术层面看，在减半后的第一个财年（截至2024年第四季度末），比特币价格预计将下跌约7%。
  • 这与历史同期通常出现的强劲上涨形成对比，引发市场疑问：比特币的四年周期规律是否正在失效？

新基本面改写发展轨迹

当前周期之所以不同，源于几个关键新因素的支撑：

  1. 机构资金与ETF：2024年美国现货比特币ETF的推出，带来了持续的制度性资金流入。
  2. 交易所储备下降：数据显示，交易所比特币储备在2024年第四季度累积减少了约14万枚，表明提币囤积趋势增强，减轻了抛压。
  3. 市场成熟度提升：更强的基本面支撑，可能使比特币避免如2018年（-73%）或2022年（-64%）般的极端回调。

这些因素共同作用，正在帮助比特币价格趋于稳定，削弱了以往由单纯市场炒作驱动的剧烈波动。当前的市场结构表明，比特币可能正在摆脱传统的四年暴涨暴跌模式，进入一个更持久、波动性相对降低的“超级周期”阶段。